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eia o texto abaixo:
 
O Modelo de Precificação de Ativos Financeiros – CAPM (do inglês Capital Asset Pricing Model, é um método que permite medir e analisar a relação entre o risco e o retorno esperado de investir em ações de uma determinada empresa. A rigor, o CAPM é uma medida do grau de exposição do retorno de investir na empresa ao risco sistemático.
 
Considerando as informações apresentadas, avalie as afirmações a seguir:
 
I. O CAPM mede o risco de todas as fontes de capital que financiam a empresa, ou seja, dos recursos providos pelos acionistas dos credores de uma empresa.
 
II. Ao medir o risco sistemático o CAPM dimensiona como o retorno das ações de uma determinada empresa se comporta ante aos movimentos do mercado (RM).
 
III. As informações necessárias para aplicar o CAPM são, taxa de retorno das ações da empresa i (Ri), taxa de retorno do ativo de mercado (RM) e taxa de retorno do ativo livre de risco (Rf).
 
É correto o que se afirma em:
  
I e II, apenas.
 
  
III, apenas.
 
  
I, II e III.
 
Correto!
  
II e III, apenas.
 
A alternativa está correta, pois apenas as afirmações II e III são verdadeiras.
O CAPM mede o risco que os acionistas assumem ao adquirir ações de uma determinada empresa e não de todas as fontes de capital que financiam a empresa (recursos providos pelos acionistas dos credores de uma empresa).
Por outro lado, ao medir o risco sistemático o CAPM dimensiona como o retorno das ações de uma empresa se comporta ante aos movimentos do mercado (RM).
Finalmente, as informações necessárias para aplicar o CAPM são, taxa de retorno das ações da empresa i (Ri), taxa de retorno do ativo de mercado (RM) e taxa de retorno do ativo livre de risco (Rf).
  
I, apenas.
 
 
Pergunta 2
0,2 / 0,2 pts
Considere a situação abaixo:
 
Para avaliar projetos de investimento o tomador de decisão precisa estimar os Fluxos de Caixa (FDC) dos diferentes projetos de investimento para, em seguida, aplicar técnicas de análise econômico-financeiras para decidir se deve ou não investir. A técnica de avaliação mais empregada é o Valor Presente Líquido (VPL). O investidor deve investir em um projeto sempre que o VPL ≥ 0 ou quando houver mais de um projeto investir em projeto de maior VPL.
 
 
 
Onde: CFi e RWACC são os FDC estimados para cada período i (i = 1, 2, 3, ..., n) e a taxa de desconto exigida para investimento em projetos na empresa, calculada Custo Médio Ponderado de Capital – WACC (do inglês Weighted Average Cost of Capital), respectivamente.
 
Considerando os elementos que embasam o processo de avaliação de um projeto de investimento, avalie as seguintes asserções e a relação proposta entre elas.
 
I. Caso de uma empresa RWACC = 10% a taxa de retorno exigida não poderá ser inferior a 10%. Esta é a Taxa Mínima de Atratividade (TMA).
 
PORQUE
 
II. Esta será a Taxa Mínima de Atratividade (TMA) exigida para cobrir os retornos das diferentes fontes de capital empregados pela empresa, capital próprio e capital de terceiros, cujas remunerações são kS e kD, respectivamente. 
 
A respeito dessas asserções, assinale a opção correta:
Correto!
  
As asserções I e II são proposições verdadeiras, e a II é uma justificativa da I.
 
A alternativa está correta, pois as asserções I e II são verdadeiras, e a II é uma justificativa da I.
O calculado de RWACC é feito por meio da aplicação do Custo Médio Ponderado de Capital – WACC (do inglês Weighted Average Cost of Capital), sendo esta a taxa mínima exigida e que cobre os custos de todas as fontes de capital empregados pela empresa: capital próprio (kS) e capital de terceiros (kD).
Conforme indicado abaixo, RWACC cálculo leva em conta a participação das diferentes fontes de capital empregados pela empresa, sendo S e D, capital próprio e de terceiros.
 
 
Em finanças, esta taxa é denominada Taxa Mínima de Atratividade (TMA).
  
A asserção I é uma proposição verdadeira, e a II é uma proposição falsa.
 
  
As asserções I e II são proposições verdadeiras, mas a II não é uma justificativa da I.
 
  
A asserção I é uma proposição falsa, e a II é uma proposição verdadeira.
 
  
As asserções I e II são proposições falsas.
 
 
Pergunta 3
0 / 0,2 pts
Considere a situação abaixo:
 
O Modelo de Precificação de Ativos de Capital – CAPM (do inglês (Capital Asset Pricing Model) é método mais empregado para determinar o custo do capital próprio, kS, de investir em uma empresa, SENDO calculado da seguinte forma:
 
 
 
Onde, kS = retorno exigido sobre o ativo (custo do capital próprio); RM = taxa de mercado; Rf = taxa de retorno livre de risco.
 
Considere os betas calculados para as empresas A, B e C são bA = 1,7, bB = 1,0 e bC= - 1,2, respectivamente.
 
Considerando as informações apresentadas, assinale a opção correta.
Resposta correta
  
Como bA = 1,7 a taxa de retorno exigida pelos investidores para a empresa A, tende a se mover no mesmo sentido do retorno de mercado; quando RM aumenta o retorno de A aumenta.
 
  
Como bB = 1,0, a taxa de retorno exigida para o investidor aplicar na empresa A, kS,B, não se mover quando há aumento na taxa de retorno de mercado, RM., e vise versa.
 
  
Como bA = 1,7, a taxa de retorno exigida para o investidor aplicar na empresa A, kS,A, tende a se mover em sentido contrário e em maior proporção que o retorno do ativo de mercado, RM.
 
Você respondeu
  
Como bC = - 1,2, a taxa de retorno exigida para o investidor aplicar na empresa A, kS,C, tende a se mover no mesmo sentido, mas em maior proporção que o retorno do ativo de mercado, RM.
 
A alternativa está incorreta.
Como os betas calculados para as empresas A, B e C são bA = 1,7, bB = 1,0 e bC= - 1,2, respectivamente, o retorno das empresas A e B, se movem no mesmo sentido do movimento do retorno de mercado, RM, de forma que, quando RM aumenta RA e RB tendem a aumentar, mas RA aumenta em maior proporção. Como bC < 0, o retorno da empresa C se move em sentido contrário ao mercado e vice versa. A empresa A é a mais sensível aos movimentos do mercado, seguida de C e de B.
  
Como bA = 1,7 e bb = 1,0 a taxa de retorno exigida pelo investidores para a empresa A, tende a se mover no mesmo sentido do retorno de mercado, o mesmo não acontece o retorno da empresa B.
 
 
Pergunta 4
0,2 / 0,2 pts
O Custo Médio Ponderado de Capital – WACC (do inglês Weighted Average Cost of Capital) é empregado para apurar a taxa de retorno ajustada ao risco, RWACC, de investimento associado a uma determinada empresa.
 
Sejam kS, kD, S, D, V = S + D e IR são, respectivamente, a taxa de retorno exigida pelos investidores, taxa de retorno exigida pelos credores, capital próprio, capital de terceiros e capital total empregado pela empresa.
 
Agora admita que kS = 15%, kD = 10%, S = $30, D = $70 (portanto V = S + D = $30 + $70 = $100) e IR = 10%.
 
Com base nas informações apresentadas, avalie as afirmações abaixo:
 
I. Para estimar o RWACC o analista precisa levantar dados da cotação das ações da empresa, ativo de mercado e do ativo livre de riscos.
 
II. O WACC mede o custo de capital da empresa refletindo o risco de todas as fontes de capital que financiam os ativos da empresa.
 
III. A taxa de retorno exigido para investir na empresa, dada sua Estrutura financeira é de RWACC = 11,4%.
 
É correto o que se afirma em:
  
III, apenas
 
  
II e III, apenas
 
Correto!
  
I, II e III
 
A alternativa está correta, pois todas as afirmações são verdadeiras.
 
I. Para estimar o RWACC o analista precisa levantar dados da cotação das ações da empresa, o retorno do ativo de mercado e o retorno do ativo livre de riscos.Os dados sobre as cotações de mercado e da empresa podem ser obtidos no site da BM&FBovespa e sobre o ativo livre de risco no site do Tesouro Direto.
 
II. O WACC mede o custo de capital da empresa refletindo o risco de todas as fontes de capital que financiam os ativos da empresa. O RWACC é uma média da taxa de retorno de investir na empresa dadas as taxas de retorno associadas ao uso de capital próprio (S) e de terceiros (D) empregados pela empresa.
 
III. Dada à fórmula,  , basta substituir os valores dadose calcular a taxa de retorno exigida para se investir na empresa.
 
Solução
· RWACC = 15%.(0,40) + 10%.(1 – 10%).(0,60)
· RWACC = 15%.(0,40) + 9,0%.(0,60)
· RWACC = 6% + 5,4%
· RWACC = 11,4%
  
I, apenas
 
  
I e II, apenas
 
 
Pergunta 5
0,2 / 0,2 pts
Leia o texto abaixo:
 
Para investir em ações de uma empresa os investidores precisam abrir conta em uma corretora, dar ordem de compra e transferir o dinheiro para aquisição dessas. As ações dão direitos ao investidor e seu retorno depende dois fatores: variação do preço das ações e lucros distribuições aos acionistas na forma de pagamento de dividendos. A rentabilidade desse ativo financeiro aumenta quando o preço das ações aumenta e ou a empresa distribui dividendos aos acionistas.
 
Quais os direitos dos proprietários das ações de uma empresa?
Correto!
  
Acionistas não são credores, são seus sócios proprietários, assumem o risco não sistemático e podem participar das decisões da empresa
 
A alternativa está correta, pois cada ação dá direito a um voto nas assembleias dos acionistas, permitindo aos acionistas participar das decisões da empresa. Ao adquirir ações os acionistas se tornam socioproprietários da empresa. Como tal adquirem o direito de participar dos resultados da empresa. Quando as vendas e lucros crescem, gerando recursos na forma de Caixa (dinheiro) os acionistas se beneficiam ao receber dividendos. Por esta razão, estes assumem o risco não sistemático.
  
Acionistas não são credores, são seus socioproprietários, assumem o risco sistemático e podem participar das decisões da empresa.
 
  
Acionistas são credores, pois proveem capital para financiar a empresa, assumindo risco sistemático e não participam das decisões da empresa.
 
  
Acionistas não são credores, são socioproprietários, assumem o risco não sistemático, mas não podem participar das decisões da empresa.
 
  
Acionistas são credores, pois proveem emprestam dinheiro para financiar a empresa, assumindo risco sistemático relacionado a empresa.
 
Pontuação do teste: 0,8 de 1
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