Economia (2)

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1) Uma empresa está analisando a possibilidade de aquisição de uma nova tecnologia. Há dois fornecedores dessa tecnologia no mercado, um americano e um alemão. Os dados sobre os dois estão a seguir:
Italiano			 Alemão
 Investimento		R$80.000,00			R$119.000,00
 Manutenção		R$2.000/ano			R$1.300,00/ano
Receitas			R$50.000/ano			R$50.000/ano
 Vida do projeto	3 anos			4 anos
	
a) (1,0 ponto) Para uma TMA de 15%, oriente a decisão sobre qual a melhor tecnologia através do VUE considerando o cenário do Fluxo de Caixa antes do Imposto de Renda (FCAI).
b) (1,0 ponto) Explique o motivo pelo qual o método do VUE é mais recomendado do que o VPL nesse caso. 
c) (2,0 pontos) A empresa decidiu investir na tecnologia alemã e decidiu buscar parte do capital com um banco, através de um SAC. Dessa forma, usou 30% apenas do capital próprio a um custo de 9% ao ano e o restante buscou em um banco a uma taxa de juros 8% ao ano. O financiamento foi feito ao longo de 4 anos com parcelas anuais. Sabendo que a tecnologia deprecia-se ao longo dos 4 anos e que a empresa está sujeita a uma alíquota de 23% de imposto de renda, calcule o novo VPL apenas para a tecnologia alemã.
d) (0,5 ponto) Se o financiamento fosse acordado a uma taxa de juros de 7% ao ano, o resultado econômico seria melhor ou pior? Justifique a sua resposta sem fazer cálculo. 
2) Um empreendimento apresenta o seguinte fluxo de caixa:
	 
	Investimento
	Receitas
	Gastos
	0
	-R$10.000,00 
	 
	 
	1
	 
	 
	-R$800,00 
	2
	 
	 R$10.000,00 
	-R$400,00 
	3
	 
	 R$11.000,00 
	-R$400,00 
a) (1,5 pontos) Sabendo que a TMA da empresa é de 12% a.a., calcule o IL do FCAI. O Investimento apresenta viabilidade econômica?
b) (1,5 pontos) Se a empresa possui uma taxa de captação de 10% e de reaplicação de 12%, qual a TIRM?
3) (1,5 pontos) Analisando a tabela abaixo que apresenta os resultados de VPL dos projetos A e B para diferentes TMAs, indique em que faixa de TMA está o ponto de fischer e escreva uma orientação sobre a tomada de decisão a partir dessa informação, indicando para que níveis de TMA deve ser feito qual projeto (A ou B) e se eles sempre apresentarão retorno econômico. 
	TMAs
	A
	B
	0%
	R$1.000,00 
	R$950,00 
	5%
	R$463,58 
	R$447,11 
	10%
	R$32,63 
	R$43,09 
	15%
	(R$318,28)
	(R$285,88)
	20%
	(R$607,51)
	(R$557,04)
	25%
	(R$848,58)
	(R$783,04)
4) (1,0 ponto) Um caminhão a diesel tem preço de mercado de R$ 500.000,00 e tem uma vida útil de 5 anos, ao final da qual terá valor residual igual a 50% de seus valores de compra. O caminhão a diesel apresentará despesas de operação, manutenção e seguros de R$50.000,00 no 1 ano, as quais aumentarão de R$10.000,00 a cada ano seguinte. O caminhão proporcionará economias de transporte da ordem de R$225.000,00 por ano.
Supondo depreciação linear e uma taxa de I.R. de 30% ao ano, incorpore os efeitos do Imposto de Renda às duas alternativas e faça um novo relatório à direção, considerando uma TMA de 10% ao ano e 5 anos de análise. 
FÓRMULAS:	
(
)
n
i
F
P
+
=
1
(
)
(
)
n
n
i
i
i
U
P
+
´
-
+
´
=
1
1
1
(
)
(
)
1
1
1
-
+
+
´
´
=
n
n
i
i
i
P
U
(
)
n
i
P
F
+
´
=
1
(
)
e
d
c
r
E
D
E
r
T
E
D
D
CMPC
´
÷
ø
ö
ç
è
æ
+
+
´
-
´
÷
ø
ö
ç
è
æ
+
=
1