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Questão 1/5 - Finanças Corporativas e Mercado de Capitais Há uma relação direta entre a política de dividendos de uma empresa e seu valor de merca Segundo a teoria Pássaro na Mão, os investidores consideram os dividendos correntes me arriscados que os dividendos ou ganhos de capital futuros. Assinale a única alternativa falsa sobre os principais argumentos favoráveis à relevância dividendos para a determinação da riqueza dos acionistas. Nota: 20.0 A O pagamento de dividendos costuma ser priorizado por investidores com necessidades permanentes de caixa. B As preferências sobre a forma de rendimentos podem ser definidas pelas diferentes tributações sobre dividendos e ganhos de capital. C A empresa pode utilizar a política de dividendos como um mecanismo para ajustar sua estrutura de capital. D Ao elevarem o volume de dividendos distribuídos, as empresas assumem implicitamente um compromisso com seus acionistas, de manter os mesmos fluxos de pagamentos no curto prazo. E A Teoria da Sinalização trata das informações transmitidas aos investidores de mercado pela política de dividendos. Questão 2/5 - Finanças Corporativas e Mercado de Capitais Ao definir sua política mais adequada de dividendos, a empresa deve levar em consideraçã estudo de alguns aspectos adicionais que também exercem influências significativas sobr decisão. Você acertou! Gabarito: Rota da aula 03, pág.8 e 9. d) Ao elevarem o volume de dividendos distribuídos, as empresas assumem implicitamente um compromisso com seus acionistas, de manter os mesmos fluxos de pagamentos no LONGO prazo. Analise o contexto a seguir: “Somente serão pagos dividendos após serem cobertos todos os custos e despesas e ace todas as oportunidades atraentes de investimentos”. Assinale a alternativa que diz respeito à influência que afeta a política de dividendos descrita contexto anterior. Nota: 20.0 A Inflação B Teoria da sinalização C Efeito clientela D Restrições internas E Teoria residual Questão 3/5 - Finanças Corporativas e Mercado de Capitais Uma característica especial das sociedades por ações é o fato de que emitem ações e estão autorizadas a pagar dividendos aos titulares dessas ações. A maior complexidade na definição uma adequada política de dividendos ocorre, fundamentalmente, no momento em que a empres abre seu capital como reflexo de seu crescimento. Sobre a política de dividendos, analise as assertivas abaixo classificando-as como verdadeiras falsas: I. O capital fornecido pelos acionistas retorna a eles na forma de dividendos pagos. II. O valor de uma ação tem como principal variável de sua determinação o retorno emitido p dividendos em dinheiro. Você acertou! Gabarito: Rota da aula 03, pág.12. Teoria residual. Segundo Assaf Neto (2014), a Teoria Residual pressupõe que os dividendos sejam pagos pelos resultados em excesso ao lucro – o valor que resta (residual). Somente serão pagos dividendos após serem cobertos todos os custos e despesas e aceitas todas as oportunidades atraentes de investimentos. III. O pagamento de dividendos limita a capacidade da empresa em promover novos investimen e reduz a liquidez de caixa. IV. A política de dividendos funciona como um plano de ação, que guiará a empresa nas decis sobre dividendos. V. A porcentagem do lucro líquido a ser distribuída aos acionistas é chamada de payout. Assinale a alternativa correta. Nota: 20.0 A V, F, V, F, V B V, V, V, V, V C F, V, F, V, V D V, V, F, V, V E F, V, F, V, F Questão 4/5 - Modelagem Matemática Aplicada às Finanças Uma dívida tem, no mínimo, dois atores envolvidos: alguém que cede um empréstimo e alg que recebe o empréstimo. Aquele que cede o empréstimo deseja receber, além do v emprestado, um valor adicional chamado de juro. A palavra juro representa um valor de direito alguém tem por ter cedido sua propriedade a outrem. Podemos dizer que o juro nada mais é qu aluguel do dinheiro. Considere a seguinte situação: O senhor Epaminondas emprestou R$10.000,00 para um amig cobrou juros de R$1.000,00. Analise as assertivas a seguir, com base nos conceitos de capital, montante e juros, classifican as como verdadeiras ou falsas. I. Nessa transação, R$1.000,00 representam os juros, e os R$10.000,00 o montante. II. A taxa de juros cobrada foi de 10%. Você acertou! Gabarito: Rota da aula 03, pág. 2, 3 e 4. III. A taxa de juros pode ser encontrada dividindo o principal pelo montante. IV. A dívida total do tomador do empréstimo soma R$11.000,00. Assinale a alternativa que traz a sequência correta: Nota: 20.0 A F, V, F, V B F, V, F, F C V, V, F, V D V, F, V, F E V, V, V, F Questão 5/5 - Finanças Corporativas e Mercado de Capitais Política de dividendos revela um grande potencial de conflito de interesses entre a administraçã da empresa, os acionistas e os credores. No ambiente de separação de propriedade de controle da empresa, os gestores têm poder de decisão na distribuição (ou não) de lucros aos acionistas Sobre conflito de agentes e caixa disponível para dividendos, analise as assertivas a seguir. I. Uma forma de conflito de interesses acontece quando os acionistas preferem reter lucros e os gestores e credores defendem o pagamento de dividendos II. Os problemas de conflitos de agentes podem ser evitados por meio da política de dividendos Você acertou! Gabarito: I. Nessa transação, R$1.000,00 representam os juros, e os R$10.000,00 o PRINCIPAL. III. A taxa de juros pode ser encontrada dividindo o MONTANTE pelo PRINCIPAL. Rota da aula 01, pág.6. III. A decisão de pagar dividendos é desfavorável ao acionista quando os executivos fazem isso visando destacar sua atuação e atender objetivos pessoais, ao invés de reinvestir o lucro em projetos que agregam valor econômico. IV. Existe conflito de agentes quando os gestores decidem reter lucros somente para o crescime da empresa e não produzir benefícios econômicos de caixa em excesso aos acionistas. Assinale a alternativa correta. Nota: 20.0 A Estão corretas somente as assertivas I, e II. B Estão corretas somente as assertivas I, II, e IV. C Estão corretas somente as assertivas II e III. D Estão corretas somente as assertivas III e IV. E Estão corretas todas as assertivas. Você acertou! Gabarito: Rota da aula 03, pág.12. Os gestores e os credores preferem reter lucros, visando reduzir o risco da empresa, e os acionistas defendem o pagamento de dividendos. A política de dividendos pode provocar problemas de conflito de agentes, envolvendo agentes internos – gestores e acionistas controladores de um lado – e agentes externos, como acionistas minoritários e credores.