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11/06/2020 Prova: Mercado de Capitais e Bolsa de Valores https://famonline.instructure.com/courses/1892/quizzes/13505 1/15 Prova Entrega 12 jun em 23:59 Pontos 6 Perguntas 10 Disponível 8 jun em 0:00 - 12 jun em 23:59 5 dias Limite de tempo Nenhum Histórico de tentativas Tentativa Tempo Pontuação MAIS RECENTE Tentativa 1 91 minutos 5,4 de 6 As respostas corretas estarão disponíveis em 12 jun em 0:00. Pontuação deste teste: 5,4 de 6 Enviado 11 jun em 20:36 Esta tentativa levou 91 minutos. 0,6 / 0,6 ptsPergunta 1 “Oferta pública de distribuição, primária ou secundária, é o processo de colocação, junto ao público, de um certo número de títulos e valores mobiliários para venda. Envolve desde o levantamento das intenções do mercado em relação aos valores mobiliários ofertados até a efetiva colocação junto ao público, incluindo a divulgação de informações, o período de subscrição, entre outras etapas. As ofertas podem ser primárias ou secundárias. Quando a empresa vende novos títulos e os recursos dessa venda vão para o caixa da empresa, as ofertas são chamadas de primárias. Por outro lado, quando não envolvem a emissão de novos títulos, caracterizando apenas a venda de ações já existentes - em geral dos sócios que querem desinvestir ou reduzir a sua participação no negócio - e os recursos vão para os vendedores e não para o caixa da empresa, a oferta é conhecida como secundária (block trade). ” (Fonte: Trecho extraído do site https://www.investidor.gov.br/menu/Menu_Investidor/ofertas/ofertas_publicas.html (https://www.investidor.gov.br/menu/Menu_Investidor/ofertas/ofertas_publicas.html) . Acesso em: 02 set. 2019.) Com base no texto acima, assinale a alternativa correta. https://famonline.instructure.com/courses/1892/quizzes/13505/history?version=1 https://www.investidor.gov.br/menu/Menu_Investidor/ofertas/ofertas_publicas.html 11/06/2020 Prova: Mercado de Capitais e Bolsa de Valores https://famonline.instructure.com/courses/1892/quizzes/13505 2/15 Companhias abertas são obrigadas a solicitar o registro de emissão somente quando se tratar de colocações primárias. A colocação de ações é um processo de oferta de venda através da bolsa de valores. As empresas podem decidir pela abertura de capital com o objetivo apenas de permitir aos seus sócios a venda de sua participação acionária. As empresas podem optar pela abertura de capital apenas na forma de distribuição secundária, ou seja, a colocação de ações já emitidas como forma de permitir aos seus acionistas o desinvestimento total ou parcial. A lei 6.404, a Lei das SAs, determina o registro obrigatório de ofertas públicas de valores mobiliários. Este registro deve ser feito somente no momento em que a empresa estiver arrecadando os recursos junto aos investidores. A oferta pública de ações, mais conhecida pela sigla em inglês IPO (initial public offering) é utilizada pelas empresas, principalmente, para a captação de recursos para investimentos. 0,6 / 0,6 ptsPergunta 2 A B3 calcula e divulga em tempo real quatro índices amplos: Indice BOVESPA (IBOVESPA), Índice Brasil 100 (IBrX 100); Índice Brasil 50 (IBrX 50) e Índice Brasil Amplo BM&FBOVESPA (IBrA). Cada índice tem uma metodologia diferente de seleção de carteira e ponderação. Analise as afirmativas abaixo: I - A B3 divulga estes índices para oferecer uma “família” de ETFs diversificada; 11/06/2020 Prova: Mercado de Capitais e Bolsa de Valores https://famonline.instructure.com/courses/1892/quizzes/13505 3/15 II - Estes índices permitem aos gestores de fundos criar produtos diferenciados para os investidores; III - A B3 criou vários fundos com o objetivo de reduzir o impacto negativo que as seguidas quedas do IBOVESPA trouxeram à imagem do mercado brasileiro. IV - Todas as bolsas do mundo divulgam índices para que o mercado tenha diversos benchmarks. É correto apenas o que se afirma em: II e III II, III e IV I e II Estão corretas apenas as afirmações I e II. Afirmação I: menciona a estratégia da B3 de criar vários fundos para permitir o lançamento de ETF (Exchange Traded Funds) que são cotas de fundos negociadas em bolsas. A afirmativa está correta. Com uma família grande de índices é possível lançar ETFs referenciados nestes diversos índices; A afirmação II trata da possibilidade dos gestores de fundos utilizarem estes índices como referência para sua carteira, são os chamados “fundos referenciados em índices” que seguem a chamada “gestão passiva”. A afirmação está correta. A afirmação III atribui a criação de diversos fundos a uma suposta estratégia de gestão de imagem em que a divulgação de muitos índices reduziria a imagem negativa do mercado brasileiro depois de muitos anos de desempenho ruim do IBOVESPA. Esta estratégia não daria certo, pois não se pode, a princípio, ter certeza do desempenho positivo de um índice qualquer. A afirmação é falsa. Finalmente, a afirmação IV diz que todas as bolsas do mundo divulgam índices. Isto não é verdade. Muitas bolsas vendem os dados para que empresas especializadas elaborem e calculem os índices. É o caso, por exemplo, do S&P 500, o índice mais importante do mercado acionário norte- americano e que é calculado pela Standard & Poors. II IV 11/06/2020 Prova: Mercado de Capitais e Bolsa de Valores https://famonline.instructure.com/courses/1892/quizzes/13505 4/15 0,6 / 0,6 ptsPergunta 3 Leia o texto a seguir: “A captação de recursos no mercado de capitais, via emissão de debêntures, pode ser feita por Sociedade por Ações (S.A.), de capital fechado ou aberto. Entretanto, somente as companhias abertas, com registro na CVM - Comissão de Valores Mobiliários, podem efetuar emissões públicas de debêntures.” (Fonte: ANDIMA e ABRASCA – O Que São Debêntures – São Paulo, julho/2008. Disponível em: http://www.debentures.com.br/downloads/textostecnicos/cartilha_debentures.pdf) (http://www.debentures.com.br/downloads/textostecnicos/cartilha_debentures.pdf)) . Acesso em: 02 set. 2019.) É correto o que se afirma em: I - Sociedades por Ações só podem emitir debêntures junto ao público caso sejam listadas em bolsas de valores; II - Debêntures conversíveis são títulos mistos que permitem, em algumas condições pré-estabelecidas, a conversão em ações; III - A CVM fiscaliza as emissões de debêntures. I, apenas. III, apenas. II, apenas. http://www.debentures.com.br/downloads/textostecnicos/cartilha_debentures.pdf) 11/06/2020 Prova: Mercado de Capitais e Bolsa de Valores https://famonline.instructure.com/courses/1892/quizzes/13505 5/15 Está correta apenas a afirmação II. A afirmação I condiciona a emissão de debêntures junto ao público ao registro da companhia para negociação em bolsa de valores. Não há esta exigência na legislação. Inclusive, companhias abertas com ações negociadas em bolsas de valores não são obrigadas a registrar outros títulos para negociação em bolsa. Portanto a afirmação é falsa. A afirmação II fala de debêntures conversíveis, um tipo de debênture que na sua escritura de emissão apresenta as condições em que se fará a conversão do título de renda fixa em ações. A afirmação está correta. A afirmação III diz que a CVM é responsável pela fiscalização das emissões de debêntures. Esta afirmação não é verdadeira porque a CVM só tem poderes para fiscalizar emissões de companhias de capital aberto e, como diz o texto, empresas de capital fechado também podem emitir debêntures. I e II, apenas. II e III, apenas. 0,6 / 0,6 ptsPergunta 4 Leia o texto a seguir: “A expressão risco sistêmico utilizada cotidianamente não tem um significado muito preciso, mas é geralmente empregada para referir-se sobre o receio de que vários bancos venham a quebrar em razão de algum acontecimento específico.” http://ead2.fgv.br/ls5/centro_rec/docs/O_conceito_de_risco_sistemico.pdf Avalie quais situações podem deflagrar um problema caracterizado como risco sistêmico e assinale a alternativa em que retrate apenas situações de risco sistêmico. I - O terceiro maior banco de investimentodo país ficar insolvente perante os investidores em posições de mercados derivativos; II - Um grande investidor institucional não liquida suas operações no mercado a vista de ações; III - O governo de um país anunciar moratória de sua dívida pública. Apenas a situação I provocaria uma crise sistêmica. 11/06/2020 Prova: Mercado de Capitais e Bolsa de Valores https://famonline.instructure.com/courses/1892/quizzes/13505 6/15 Apenas a situação III deflagraria uma crise sistêmica. As situações II e III provocariam risco sistêmico Todas as situações poderiam deflagrar uma crise sistêmica. As situações I e III levariam a uma situação de risco sistêmico. A situação I trata do caso do banco norte-americano Lehman Brothers que em setembro de 2008 se declarou insolvente nos mercados de derivativos imobiliários dos EUA. A situação, como se sabe, deflagrou a maior crise financeira desde o crash da bolsa de Nova Iorque em 1929. Quando um banco deste porte fica insolvente, lança dúvidas sobre a solvência de todos os outros, inclusive e principalmente, os demais bancos que realizaram operações com ele. Este é um caso claro em que haveria uma crise sistêmica. O que aconteceria no caso da situação II? Se um investidor, mesmo grande, ficar inadimplente em operações no mercado a vista de ações, o banco responsável por liquidar suas operações deverá pagar as operações no seu lugar. Porém, no caso do mercado de ações, o banco irá tomar os ativos comprados e, ao vende-los, se ressarcir de parte dos prejuízos. Logo, esta situação não comprometeria o mercado como um todo. Já no caso III, a moratória de um governo certamente haveria problemas de liquidez em vários bancos e se caracterizará uma situação de risco sistêmico. Grande parte da carteira dos bancos comerciais é composta por títulos públicos, por isso quando um governo anuncia que não honrará nos prazos os seus compromissos, os bancos certamente ficarão descobertos no caso dos depositantes tentarem sacar os seus recursos. Foi o que aconteceu na Argentina em 2000 no episódio conhecido como “currallito”. No Brasil em 1990, no Plano Collor, isto não chegou a acontecer por uma razão simples: o governo estendeu a retenção da liquidez aos depósitos bancários e outras aplicações financeiras. Logo esta é uma situação em que haveria risco sistêmico. 0,6 / 0,6 ptsPergunta 5 Leia o texto a seguir: “O novo ciclo de queda dos juros que deve começar nesta quarta-feira pressionará os fundos de pensão a deixarem de lado a postura 11/06/2020 Prova: Mercado de Capitais e Bolsa de Valores https://famonline.instructure.com/courses/1892/quizzes/13505 7/15 conservadora em busca investimentos mais arriscados. Com economistas prevendo recuo na taxa básica (Selic) este ano - há quem fale em 4,75% -, as fundações (de previdência complementar) enfrentam dificuldades para atingir suas metas por meio da tradicional renda fixa.” (Fonte: O Globo, 30/07/2019, disponível em https://oglobo.globo.com/economia/expectativa-de-juro-menor- exigira-que-fundos-de- (https://oglobo.globo.com/economia/expectativa-de-juro-menor-exigira-que- fundos-de-) pensao-busquem-investimento-de-mais-risco-23841474. Acesso em: 02 set. 2019.) Analise as duas afirmações a seguir: I - Os fundos de pensão, as chamadas fundações de previdência, deverão direcionar uma parte maior dos seus investimentos para o mercado de ações. PORQUE II - O cenário econômico caminha para uma perspectiva de maior crescimento econômico. A afirmação I não está correta segundo o texto, ainda que as duas afirmações tenham relação explicativa. As duas afirmações estão corretas, mas não há relação explicativa entre elas. As duas afirmações estão corretas e o elo causal entre elas também. O texto não trata de mercado de ações, portanto não é possível inferir que haveria um crescimento do mercado de ações em razão da queda dos juros. A afirmação I está correta e é objeto do texto, enquanto a afirmação II não é objeto do texto, portanto não é possível inferir a conclusão proposta. https://oglobo.globo.com/economia/expectativa-de-juro-menor-exigira-que-fundos-de- 11/06/2020 Prova: Mercado de Capitais e Bolsa de Valores https://famonline.instructure.com/courses/1892/quizzes/13505 8/15 O texto apresenta o problema da necessidade dos fundos de pensão alterarem as suas aplicações mais seguras em renda fixa, para aplicações de maior risco, infere-se para renda variável, o que inclui ações. Portanto, a primeira afirmação está correta e está subentendida no texto-base. A segunda afirmação trata de uma expectativa de maior crescimento econômico. Note em primeiro lugar que o texto não afirma que a mudança de portfólio se deve à melhoria do cenário econômico, mas sim à redução da taxa de juros. Portanto, o elo causal sugerido entre as afirmações I e II não existe segundo o texto base, ainda que possa estar correto. 0 / 0,6 ptsPergunta 6IncorretaIncorreta Leia o texto a seguir: “O poder disciplinar das Bolsas, hoje no Brasil concentrado na BM&FBovespa (o texto é de 2015, portanto de antes da fusão da BM&FBOVESPA com o CETIP que originou a B3), pode ser conceituado como a faculdade decorrente da sua capacidade autorregulatória, fulcrada em Lei e atos normativos da CVM e da própria Bolsa –, que a Bolsa possui de investigar, julgar e aplicar sanções aos membros sujeitos à sua esfera autorregulatória, bem como a capacidade de elaborar normas tendo em vista essa finalidade.” (Fonte: ROCHA, Glauco. Autorregulação e poder disciplinar das bolsas de valores, mercadorias e futuros. Direito & Justiça v. 41, n. 2, p. 182- 194, jul.-dez. 2015, PUC – RS, Porto Alegre, 13 páginas. Disponível em: http://revistaseletronicas.pucrs.br/ojs/index.php/fadir/article/view/21431/13334 (http://revistaseletronicas.pucrs.br/ojs/index.php/fadir/article/view/21431/13334) ) Avalie as afirmações abaixo: I - A B3 dispõe de poder autorregulador, ou seja, definir normas, fiscalizar e impor sanções aos seus membros PORQUE II - É uma associação sem fins lucrativos. A respeito dessas asserções, assinale a opção correta: http://revistaseletronicas.pucrs.br/ojs/index.php/fadir/article/view/21431/13334 11/06/2020 Prova: Mercado de Capitais e Bolsa de Valores https://famonline.instructure.com/courses/1892/quizzes/13505 9/15 As asserções I e II são proposições verdadeiras, mas a II não é uma justificativa da I. As asserções I e II são proposições verdadeiras, e a II é uma justificativa da I. A asserção I é uma proposição verdadeira, e a II é uma proposição falsa. As asserções I e II são proposições falsas A asserção I é uma proposição falsa, e a II é uma proposição verdadeira Sua alternativa está incorreta A afirmação I está correta e o texto afirma isto de maneira clara. Já a afirmação II não é verdadeira. A B3 é uma companhia aberta, com ações negociadas no seu pregão, e tem, como todas as companhias abertas, objetivo de lucro. 0,6 / 0,6 ptsPergunta 7 Analise as afirmações abaixo e julgue se as afirmativas são verdadeiras ou falsas. ( ) Alguns investidores tomam o valor inicial de seus investimentos, no caso do mercado de ações o valor de compra, como uma “âncora”; a partir daí, mesmo diante da queda no preço de mercado, mantém-se com o ativo acreditando que o valor real é aquele pago inicialmente, recusando-se a vender o ativo e a realizar a perda. ( ) Uma das heurísticas mais comuns é a da perseverança ou “confirmação”, em que o investidor ignora fatos que comprovem que suas decisões de investimento se 11/06/2020 Prova: Mercado de Capitais e Bolsa de Valores https://famonline.instructure.com/courses/1892/quizzes/13505 10/15 basearam em informações equivocadas, enquanto buscam e valorizam informações que confirmem a correção de suas decisões. ( ) A análise técnica ou gráfica busca sintetizar, através de gráficos e algoritmos, o comportamento dos investidores frente aos principais indicadores do mercado. ( ) A função de analista de investimentos é regulamentada pela CVM e só pode serexercida por portadores de diploma de graduação em administração de empresas, economia ou ciências contábeis. ( ) O risco de mercado é aquele representado pela possibilidade de que não haja compradores com recursos suficientes para liquidar as operações no prazo estipulado nos contratos de compra e venda nos mercados de valores. A sequência correta é: F, F, F, V, F F, V, F, F, F. V, F, V, F, V. F, V, F, V, F V, V, V, F, F Alternativa correta: V, V, V, F, F Alguns investidores tomam o valor inicial de seus investimentos, no caso do mercado de ações o valor de compra, como uma “âncora”; a partir daí, mesmo diante da queda no preço de mercado, mantém-se com o ativo acreditando que o valor real é aquele pago inicialmente, recusando-se a vender o ativo e a realizar a perda. Uma das heurísticas mais comuns é a da perseverança ou “confirmação”, em que o investidor ignora fatos que comprovem que suas decisões de investimento se basearam em informações equivocadas, enquanto buscam e valorizam informações que confirmem a correção de suas decisões. A análise técnica ou gráfica busca sintetizar, através de gráficos e algoritmos, o comportamento dos investidores frente aos principais indicadores do mercado. 11/06/2020 Prova: Mercado de Capitais e Bolsa de Valores https://famonline.instructure.com/courses/1892/quizzes/13505 11/15 0,6 / 0,6 ptsPergunta 8 Leia o texto a seguir: “O novo ciclo de queda dos juros que deve começar nesta quarta-feira pressionará os fundos de pensão a deixarem de lado a postura conservadora em busca investimentos mais arriscados. Com economistas prevendo recuo na taxa básica (Selic) este ano - há quem fale em 4,75% -, as fundações (de previdência complementar) enfrentam dificuldades para atingir suas metas por meio da tradicional renda fixa.” (Fonte: O Globo, 30/07/2019, disponível em https://oglobo.globo.com/economia/expectativa-de-juro-menor- exigira-que-fundos-de-pensao-busquem-investimento-de-mais-risco- 23841474 (https://oglobo.globo.com/economia/expectativa-de-juro- menor-exigira-que-fundos-de-pensao-busquem-investimento-de-mais-risco- 23841474) . Acesso em: 02 set. 2019.) Analise as duas afirmações a seguir: I - Os fundos de pensão, as chamadas fundações de previdência, deverão direcionar uma parte maior dos seus investimentos para o mercado de ações. PORQUE II - O cenário econômico caminha para uma perspectiva de maior crescimento econômico. O texto não trata de mercado de ações, portanto não é possível inferir que haveria um crescimento do mercado de ações em razão da queda dos juros. A afirmação I não está correta segundo o texto, ainda que as duas afirmações tenham relação explicativa. As duas afirmações estão corretas e o elo causal entre elas também. A afirmação I está correta e é objeto do texto, enquanto a afirmação II não é objeto do texto, portanto não é possível inferir a conclusão proposta. https://oglobo.globo.com/economia/expectativa-de-juro-menor-exigira-que-fundos-de-pensao-busquem-investimento-de-mais-risco-23841474 11/06/2020 Prova: Mercado de Capitais e Bolsa de Valores https://famonline.instructure.com/courses/1892/quizzes/13505 12/15 O texto apresenta o problema da necessidade dos fundos de pensão alteraram seus investimentos por outros tipos de aplicações, como aplicações de maior risco, que infere-se para a renda variável, o que inclui ações. Portanto, a primeira afirmação está correta e está subentendida no texto-base. A segunda afirmação trata de uma expectativa de maior crescimento econômico. Note em primeiro lugar que o texto não afirma que a mudança de portfólio se deve à melhoria do cenário econômico, mas sim à redução da taxa de juros. Portanto, o elo causal sugerido entre as afirmações I e II não existe segundo o texto base, ainda que possa estar correto. As duas afirmações estão corretas, mas não há relação explicativa entre elas. 0,6 / 0,6 ptsPergunta 9 Leia o texto a seguir: “Os fundos de índice, ou ETFs ( Exchange Traded Funds), são fundos de investimento constituídos com o objetivo de investir em uma carteira de ações que busca replicar a carteira e a rentabilidade de um determinado índice de referência (índice subjacente), como o Ibovespa, ou qualquer índice de ações reconhecido pela CVM.” (Fonte: Portal do Investidos – CVM – disponível em https://www.investidor.gov.br/menu/Menu_Investidor/valores_mobiliarios/ETFs.html (https://www.investidor.gov.br/menu/Menu_Investidor/valores_mobiliarios/ETFs.html) . Acesso em: 02 set. 2019.) Avalie as duas afirmações abaixo: I - O investimento em ETFs é uma maneira simples para que o investidor escape da chamada “diversificação ingênua”, uma das heurísticas comuns no comportamento dos investidores PORQUE II - Permite ao investidor que adquira uma carteira diversificada adquirindo apenas um ativo. https://www.investidor.gov.br/menu/Menu_Investidor/valores_mobiliarios/ETFs.html 11/06/2020 Prova: Mercado de Capitais e Bolsa de Valores https://famonline.instructure.com/courses/1892/quizzes/13505 13/15 Apenas a afirmação II está correta Apenas a afirmação I está correta. As duas afirmações são falsas. As duas afirmações estão corretas, mas não há elo causal entre elas. As duas afirmações estão corretas e há o elo causal proposto Sua alternativa está correta. Antes de avaliar as duas afirmações, vamos relembrar o que é diversificação ingênua, mencionada na afirmação I. Diversificação ingênua é quando o investidor adquire um número limitado de ativos iludido de que desta maneira está realizando a máxima de “não colocar todos os ovos no mesmo cesto”. Na verdade, para realmente diversificar seus investimentos os investidores precisam adquirir um número bastante grande de ativos, que sejam relevantes estatisticamente em relação ao total de ativos disponíveis no mercado. Dificilmente um investidor individual consegue isto. Por isto, recorrem a fundos de investimento. ETFs são fundos de investimento referenciados num índice de bolsa e que, por isso, oferecem num único ativo a possibilidade de diversificação e a vantagem de negociar em bolsa de valores. Portanto, a afirmação I está correta e também a afirmação II, assim como é verdadeiro o elo causal apontado. 0,6 / 0,6 ptsPergunta 10 Toda aplicação financeira tem algum tipo de risco e é muito importante que o investidor conheça-os, já que sua maior vítima é quem os ignora. (...)O interessante é que em geral os investidores se referem apenas a um dos riscos associados aos investimentos, o chamado Risco de Mercado, mas há outros. Começando pelo Risco de Mercado, são eles: 1. Risco de mercado: está associado aos movimentos dos preços e taxas de juros e câmbio. 2. Risco de liquidez: decorre da facilidade ou dificuldade de vender seu investimento. c. Risco de crédito: é o risco decorrente da falta de pagamento de uma obrigação. 3. Risco operacional: decorre da inadequação de sistemas, falhas ou fraudes no processamento de operações. 11/06/2020 Prova: Mercado de Capitais e Bolsa de Valores https://famonline.instructure.com/courses/1892/quizzes/13505 14/15 4. Risco legal: está associado ao questionamento jurídico de contratos e cláusulas.” Adaptado de Eid Junior, William - Risco nas Aplicações Financeiras e os Fundos de Investimento, BBDTVM e FGV – SP, sem data. Considerando as informações apresentadas no texto, está correto o que se afirma em: I - Uma carteira de ações de companhias listadas em bolsa está sujeita à risco de crédito. II - Títulos pré-fixados emitidos pelo Tesouro Nacional estão sujeitos a risco de mercado; III - Um investimento em CDB de um banco de 1ª linha está sujeito a risco de crédito, mas não a risco de liquidez. IV - Podemos afirmar que a diferença de preços entre um emitido pelo Tesouro dos EUA e um título de mesmo prazo emitido em dólares pelo Tesouro do Brasil se deve, fundamentalmente, ao risco de crédito Estão corretas apenas II e IV 11/06/2020 Prova: Mercado de Capitais e Bolsa de Valores https://famonline.instructure.com/courses/1892/quizzes/1350515/15 Sua alternativa está correta Estão corretas apenas II e IV. A afirmação I diz que uma carteira de ações está sujeita à risco de crédito. A compra de ações em bolsa está sujeita a risco de crédito, ou seja, a uma falha de pagamento no momento da liquidação da operação. Porém, a carteira de ações, em si, não, pois a carteira em custódia está sujeita ao risco de mercado e ao risco de liquidez, além a risco operacional e legal. Mesmo no caso de uma empresa se tornar inadimplente em suas obrigações perante seus credores, suas ações são afetadas indiretamente, com uma queda no preço (risco de mercado), mas não diretamente por uma perda causada por uma falha de pagamentos por parte da empresa. A afirmação é falsa. Títulos pré-fixados emitidos pelo Tesouro estão sujeitos à risco de mercado, pois uma eventual variação na taxa de juros irá afetar o seu valor presente, levando a uma queda ou subida de preço no mercado secundário. Logo, a afirmação II é verdadeira. CDBs são títulos emitidos por bancos e resgatados por eles. Assim, estão sujeitos não apenas ao risco de crédito, como a uma situação temporária de falta de liquidez por parte da instituição financeira que pode não conseguir, por um problema temporário, não oferecer resgate antecipado ao cliente. Portanto, a afirmação é falsa. Em relação à afirmação IV, ela está correta. Ainda que o preço de um ativo emitido pelo Brasil esteja sujeito a riscos maiores de liquidez ou mesmo risco legal que os títulos emitidos por um país como os Estados Unidos, o que melhor explica a diferença de preços entre os títulos é o maior risco de inadimplência, o risco de crédito, do Tesouro brasileiro. Está correta apenas IV Está correta apenas I Estão corretas apenas I e III Estão corretas apenas II e III Pontuação do teste: 5,4 de 6