UVA-Apostila-Analise-DC

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UNIVERSIDADE VEIGA DE ALMEIDA (UVA)
ANÁLISE DAS DEMONSTRAÇÕES CONTÁBEIS
2019.1
Prof. Sérgio Vieira
e-mail: sergio-v@bol.com.br 
 “O temor do senhor é o princípio do conhecimento, mas os insensatos desprezam a sabedoria e o ensino.”
 (Prov. 1:7)
 
ANÁLISE DAS DEMONSTRAÇÕES CONTÁBEIS
 FINALIDADE
 Estudar a situação patrimonial da entidade através da decomposição, comparação e interpretação do conteúdo das demonstrações contábeis, visando obter informações analíticas e precisas sobre a situação patrimonial da empresa.
OBJETIVO
 
 Visa relatar, com base nas informações contábeis fornecidas pelas empresas, a posição econômica financeira atual, as causas que determinaram a evolução apresentada e as tendências futuras. Pela análise extraem-se informações sobre a posição passada, presente e futura (projetada) de uma empresa.
ANÁLISE DAS DEMOSNTRAÇÕES CONTÁBEIS
Preparação das Demonstrações Para a Análise
Antes de procedermos a análise das demonstrações precisamos fazer algumas reclassificações no balanço patrimonial e na demonstração de resultados. Estes ajustes servirão para tornar as análises mais eficientes.
Bens do Imobilizado Postos a Venda
Quando a empresa decide por um imóvel ou qualquer outro bem do imobilizado à venda, este deve ser reclassificado no ativo circulante. Contudo, sabendo que certos bens como os imóveis e grandes maquinários são de difícil vendagem, o analista deve reclassificá-lo no realizável a longo prazo, assumindo desta forma uma posição mais conservadora.
Duplicatas Descontadas
Duplicatas descontadas referem-se as antecipações feitas pela instituição bancária à empresa mediante a entrega de duplicatas de seus clientes. Apesar destas antecipações tratarem-se de empréstimos bancários, são contabilizadas como conta redutora no ativo circulante e não como passivo circulante. O analista deve por este motivo reclassificar a conta Duplicatas Descontadas no passivo circulante.
Despesas Antecipadas
 A conta Despesas Antecipadas registra a contratação ou pagamento de despesas que ainda não foram consumidas ou que ainda não contribuíram para geração de receitas. Este consumo ou contribuição será dará apenas nos próximos meses ou exercícios. Evidentemente que estes bens e serviços não serão realizados em dinheiro. Por este motivo devemos reclassificar esta conta no PL, caso seja de valor relevante.
 
 Segundo o artigo 176 da lei 6404/76 (Lei das S/As), modificado pela lei
11.638/07 E 11941/09, as seguintes demonstrações contábeis serão obrigatórias ao final de cada exercício social.
 
 O item 10 do CPC 26, aprovado pelo Conselho Federal de Contabilidade na Resolução CFC 1.185/09 relaciona o que seria o conjunto completo de demonstrações contábeis como sendo:
1. Balanço Patrimonial (BP)
2. Demonstração de Lucros ou Prejuízos Acumulados (DLPA)
3. Demonstração do Resultado do Exercício (DRE)
4. Demonstração do Fluxo de Caixa
5. Demonstração do Valor Adicionado
 Estas demonstrações serão elaboradas havendo indicação dos valores
correspondentes das demonstrações do exercício anterior e, complementadas por Notas Explicativas.
Maior ênfase é dada para as duas primeiras demonstrações, uma vez que, por meio delas, são evidenciadas de forma objetiva a situação financeira (identificada no BP) e a situação econômica (identificada no BP e, em conjunto, na DRE).
O primeiro passo para a análise é averiguar se estamos de posse de todas as Demonstrações Contábeis (inclusive Notas Explicativas). Também seria desejável ter em mão as Demonstrações Contábeis de três períodos. Com as publicações em colunas comparativas, teremos, de posse de uma única publicação, dois períodos: exercício atual e exercício anterior.
ANÁLISES HORIZONTAIS E VERTICAIS
TIPOS DE ANÁLISES
De evolução, horizontal ou de crescimento.
De estrutura, vertical ou de composição.
ANÁLISE HORIZONTAL
 Objetivos:
Avaliar o aumento ou a diminuição dos valores que expressam os elementos patrimoniais ou do resultado, numa determinada série histórica de exercícios.
Apontar as variações sofridas nos saldos das contas entre dois períodos, comparando os saldos iniciais e finais de uma conta.
Exemplo: Observe o balanço patrimonial da empresa abaixo:
	BALANÇOS PATRIMONIAIS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2010 E 2009 
(Em milhares de reais)
	
	2010
	2009
	
	2010
	2009
	ATIVO
	
	
	PASSIVO
	
	
	Circulante
	
	
	Circulante
	
	
	 Disponibilidades
	1.426
	1.311
	 Empréstimos e financiamentos
	24.996
	14.439
	 Aplicações financeiras
	703
	6.720
	 Fornecedores
	7.126
	8.669
	 Contas a receber de clientes
	16.639
	16.210
	 Impostos e contribuições a recolher
	2.673
	431
	 Estoques
	11.309
	8.113
	 ICMS a recolher
	1.950
	774
	 Impostos a recuperar
	2.932
	3.380
	 Salários e férias a pagar
	1.085
	917
	 Outras contas a receber
	393
	950
	 Outras contas a pagar
	546
	1.458
	 Despesas antecipadas
	167
	64
	
	38.376
	26.688
	
	33.569
	36.748
	Não-circulante
	
	
	
	
	
	Exigível a longo prazo
	
	
	Não-circulante
	
	
	 Financiamentos
	14.756
	19.433
	Realizável a longo prazo
	
	
	 Impostos e contribuições parcelados
	4.602
	2.510
	 Empr. Control. e coligadas
	4.810
	2.766
	 Provisões para contingências
	16.617
	19.333
	 IR e contrib. social diferidos
	6.594
	5.022
	 Empresas controladas e coligadas
	17.020
	8.221
	 ICMS a recuperar
	1.826
	2.510
	 Imposto de renda diferido
	119
	149
	 Depósitos judiciais
	126
	64
	 Adiant. p/ futuro aumento de capital
	-
	6.379
	
	13.356
	10.362
	 
	53.114
	56.025
	
	
	
	
	
	
	Investimentos
	20.731
	8.972
	Patrimônio líquido
	
	
	Imobilizado
	56.006
	43.803
	 Capital social
	23.512
	22.446
	
	
	
	 Reserva de capital
	20.216
	14.904
	
	
	
	 Reservas de reavaliação
	1.362
	1.450
	
	
	
	 Prejuízos acumulados
	(12.918)
	(21.628)
	
	
	
	
	32.172
	17.172
	
	123.662
	99.885
	
	123.662
	99.885
	
	
	
	
	
	
Repare que os saldos de algumas contas aumentaram e de outras diminuíram entre 2010 e 2009. A análise horizontal propõe mensurar essas variações em termos percentuais. Vamos fazer a seguir a análise horizontal do ativo circulante:
	
	2010
	2009
	AH %
	ATIVO
	
	
	
	Circulante
	
	
	
	 Disponibilidades
	1.426
	1.311
	8,77
	 Aplicações financeiras
	703
	6.720
	-89,54
	 Contas a receber de clientes
	16.639
	16.210
	2,65
	 Estoques
	11.309
	8.113
	39,39
	 Impostos a recuperar
	2.932
	3.380
	-13,25
	 Outras contas a receber
	393
	950
	-58,63
	 Despesas antecipadas
	167
	64
	160,94
	
	33.569
	36.748
	-8,65
O cálculo dos percentuais relativos a análise horizontal foram feitos com base na fórmula abaixo:
AH = [(Saldo atual ÷ Saldo anterior) – 1] x 100
Podemos verificar agora, com a análise horizontal, que o saldo da conta “aplicações financeiras” teve a maior queda (-89,54%), e que o saldo da conta “despesas antecipadas” teve o maior aumento (160,94%).
ANÁLISE VERTICAL
Objetivo – medir percentualmente cada componente em relação ao todo do qual faz parte e fazer as comparações caso existam dois ou mais períodos.
Quando fazemos a divisão de uma grandeza por outra (1.500/1.000), nossos olhos lêem no sentido vertical, daí chamarmos de Análise Vertical, considerando dados de um mesmo período (ou de um mesmo ano).
 A análise vertical propõe a verificação da composição das contas da demonstração, ou seja, de que forma os recursos ou itens estão distribuídos dentro da demonstração. A análise vertical propõe responder,por exemplo, a seguinte pergunta: De que maneira os recursos estão distribuídos no ativo da empresa, em que proporções?
Vejamos o ativo circulante da empresa estudada anteriormente:
	
	2010
	2009
	ATIVO
	
	
	Circulante
	
	
	 Disponibilidades
	1.426
	1.311
	 Aplicações financeiras
	703
	6.720
	 Contas a receber de clientes
	16.639
	16.210
	 Estoques
	11.309
	8.113
	 Impostos a recuperar
	2.932
	3.380
	 Outras contas a receber
	393
	950
	 Despesas antecipadas
	167
	64
	
	33.569
	36.748
Note que cada conta possui uma participação diferente dos recursos aplicados no ativo. Vamos tentar determinar estas proporções em termos percentuais aplicando a seguinte fórmula:
AV = (Conta ÷ Total Conta Base) x 100
Para efeito deste cálculo vamos adotar como conta base o total do ativo, ou seja, vamos comparar o saldo de cada conta com o total do ativo:
	
	2010
	AV %
	2009
	AV %
	ATIVO
	
	
	
	
	Circulante
	
	
	
	
	 Disponibilidades
	1.426
	1,15
	1.311
	1,31
	 Aplicações financeiras
	703
	0,57
	6.720
	6,73
	 Contas a receber de clientes
	16.639
	13,46
	16.210
	16,23
	 Estoques
	11.309
	9,15
	8.113
	8,12
	 Impostos a recuperar
	2.932
	2,37
	3.380
	3,38
	 Outras contas a receber
	393
	0,32
	950
	0,95
	 Despesas antecipadas
	167
	0,14
	64
	0,06
	
	33.569
	27,15
	36.748
	36,79
Com a aplicação da análise vertical podemos verificar em 2010 que a conta “contas a receber de clientes” guarda 13,46% dos recursos aplicados no ativo. Comparando ainda com 2009, verificamos que a participação anterior era de 16,23%.
Modelo de Relatório de Análise Vertical e Horizontal
	ATIVO
	X1
	A.V.
	X2
	A.V.
	A.H.
	Ativo Circulante
	2900
	69,05
	5950
	54,14
	
	Disponível
	380
	9,05
	210
	1,91
	
	Créditos
	1720
	40,95
	3640
	33,12
	
	Estoques
	800
	19,05
	2100
	19,11
	
	Ativo Não Circulante
	1300
	30,95
	5040
	45,86
	
	 
	 
	 
	 
	 
	
	Outros Créditos
	0
	0,00
	1000
	9,10
	
	Investimentos
	0
	0,00
	600
	5,46
	
	Imobilizado
	1300
	30,95
	3440
	31,30
	
	 
	0
	0,00
	 
	0,00
	
	Total Ativo 
	4200
	100,00
	10990
	100,00
	
	PASSIVO
	X1
	A.V.
	X2
	A.V
	A.H.
	Passivo Circulante
	300
	7,14
	3670
	33,39
	
	Obrigações
	 
	0,00
	 
	0,00
	
	 Fornecedores
	0
	0,00
	2570
	23,38
	
	Empréstimo pg.
	300
	7,14
	1100
	10,01
	
	Passivo não circulante
	1800
	42,86
	1950
	17,74
	
	Empréstimos á PG
	1800
	42,86
	1950
	17,74
	
	Patrimônio Líquido
	2100
	50,00
	5370
	48,86
	
	Capital
	1500
	35,71
	4100
	37,31
	
	Reservas
	290
	6,90
	190
	1,73
	
	L/P Acumulados
	310
	7,38
	1080
	9,83
	
	DRE
	X1
	A.V
	X2
	A.V
	A.H
	Receita operacional Bruta
	
	
	
	
	Vendas
	5388
	127,59
	18631
	127,58
	
	(-)Deduções
	-1165
	23,5
	-4028
	-27,583
	
	(=) Receita Op.Líquida
	4223
	100
	14603
	100
	
	(-) Custo
	-1816
	-43,00
	-6200
	-42,46
	
	(=) Lucro Bruto
	2407
	57,00
	8403
	57,54
	
	(-) Despesas Operacionais
	-1945
	-46,06
	-6565
	-44,96
	
	Despesas Administrativas
	-833
	-19,73
	-1850
	-12,67
	
	Despesas Comerciais
	-914
	-21,64
	-4444
	-30,43
	
	Despesas Financeiras
	-198
	-4,69
	-271
	-1,86
	
	(=) Resultado Líquido antes CS e IR
	462
	10,94
	1838
	12,59
	
	(-) CS e IR
	-152
	-3,60
	-568
	-3,89
	
	(=) Lucro do Exercício
	310
	7,34
	1270
	8,70
	
 Exemplos práticos.
Análise Vertical do Balanço
No ano 1 identificamos que 69,05% do patrimônio são aplicados em Ativos Realizáveis no curto prazo e 30,95% em ativos que não tem por expectativa se transformar em dinheiro. Enquanto isso, identificamos que o patrimônio é financiado, 7,14% com dívidas que vencem no curto prazo, 42,86% por dívidas que vencem no longo prazo e 50% por capitais próprios da empresa.
No ano 2 identificamos que ____do patrimônio são aplicados em Ativos Realizáveis no curto prazo e ____ em ativos realizáveis longo prazo e ____ em ativos que não tem por expectativa se transformar em dinheiro e ____ em Investimentos..
Análise Horizontal do Balanço
Percebemos que o Patrimônio sofreu um aumento de ___ entre Ano 1 e Ano 2. O Ativo Circulante aumentou ____ e o Ativo Não Circulante em ___. Enquanto o Passivo Não Circulante aumentou em _____, o Passivo Circulante aumentou em _____ e o Patrimônio Líquido aumentou em ______.
Analise Vertical da DRE
No ano 1 identificamos que o Custo das Mercadorias vendidas corresponde a 43% da Receita Líquida, as despesas operacionais correspondem a 46,06% da Receita líquida, a Contribuição Social sobre o Lucro Líquido e o IRPJ correspondem a 3,60% da Receita Líquida, enquanto que o Lucro Líquido corresponde a 7.34 % da Receita Líquida.
Já no ano 2 o Custo das Mercadorias vendidas corresponde a _____da Receita Líquida, as despesas operacionais correspondem a ____ da Receita líquida, a Contribuição Social sobre o Lucro Líquido e o IRPJ correspondem a _____ da Receita Líquida,enquanto que o Lucro Líquido corresponde a _____ da Receita Líquida.
Análise Horizontal da DRE
Identificamos que a Receita Líquida aumentou em ____o Custo das Mercadorias aumentou em _____. Já as despesas operacionais aumentaram em _____,a Contribuição Social sobre o Lucro Líquido e o IRPJ aumentaram em ______, resultando em um aumento do lucro líquido em _____. 
Exercícios Propostos
Questão 1: Faça as análises horizontal e vertical do balanço patrimonial e da demonstração de resultados da empresa Baumer S/A. (As demonstrações encontram-se no apêndice desta apostila).
ANÁLISE HORIZONTAL
	
	2007
	2008
	2009
	Ativo
	
	
	
	Circulante
	
	
	
	 Disponibilidade
	
	
	
	 Aplicações financeiras
	
	
	
	 Contas a receber de clientes
	
	
	
	 Estoques
	
	
	
	 Impostos a recuperar
	
	
	
	 Outras contas a receber
	
	
	
	 Dividendos a receber
	
	
	
	 Despesas antecipadas
	
	
	
	Não Circulante
	
	
	
	 Realizável a longo prazo
	
	
	
	 Empresas relacionadas
	
	
	
	 Outros créditos
	
	
	
	 Investimentos
	
	
	
	 Imobilizado
	
	
	
	 Intangível
	
	
	
	
	2007
	2008
	2009
	Passivo
	
	
	
	Circulante
	
	
	
	 Empréstimos e financiamentos
	
	
	
	 Fornecedores
	
	
	
	 Impostos e contribuições sociais
	
	
	
	 Salários e encargos sociais
	
	
	
	 Empresas relacionadas
	
	
	
	 Dividendos e juros sobre o capital próprio
	
	
	
	 Contas a pagar e outras provisões
	
	
	
	 Imposto de renda e contribuições sociais
	
	
	
	Não Circulante
	
	
	
	 Exigível a longo prazo
	
	
	
	 Empréstimos e financiamentos
	
	
	
	 Impostos e contribuições sociais
	
	
	
	 Prov. p. riscos fiscais e trabalhistas
	
	
	
	 Contas a pagar
	
	
	
	Patrimônio Líquido
	
	
	
	 Capital social
	
	
	
	 Reserva de capital
	
	
	
	 Reservas de lucros
	
	
	
	 DRE
	2007
	2008
	2009
	Receita Operacional Bruta
	
	
	
	Vendas e serviços
	
	
	
	 (-) Impostos incidentes sobre vendas
	
	
	
	Receita Operacional Líquida
	
	
	
	 (-)Custos dos produtos e serviços vendidos
	
	
	
	Lucro Bruto
	
	
	
	Receitas (Despesas) Operacionais
	
	
	
	 Comerciais
	
	
	
	 Administrativas
	
	
	
	 Pesquisa e desenvolvimento
	
	
	
	 Tributária
	
	
	
	 Outras receitas operacionais 
	
	
	
	 Resultado da equivalência patrimonial
	
	
	
	Receitas(despesas) financeiras
	
	
	
	 Receitas financeiras
	
	
	
	 Despesas financeiras
	
	
	
	Lucro Operacional
	
	
	
	Receitas (Despesas) não Operacionais
	
	
	
	Lucro Antes dos Impostos
	
	
	
	 (-) Imposto de renda e contribuição socialLucro Líquido
	
	
	
ANÁLISE VERTICAL
	
	2007
	2008
	2009
	Ativo
	
	
	
	Circulante
	
	
	
	 Disponibilidade
	
	
	
	 Aplicações financeiras
	
	
	
	 Contas a receber de clientes
	
	
	
	 Estoques
	
	
	
	 Impostos a recuperar
	
	
	
	 Outras contas a receber
	
	
	
	 Dividendos a receber
	
	
	
	 Despesas antecipadas
	
	
	
	Não Circulante
	
	
	
	 Realizável a longo prazo
	
	
	
	 Empresas relacionadas
	
	
	
	 Outros créditos
	
	
	
	 Investimentos
	
	
	
	 Imobilizado
	
	
	
	 Intangível
	
	
	
	
	2007
	2008
	2009
	Passivo
	
	
	
	Circulante
	
	
	
	 Empréstimos e financiamentos
	
	
	
	 Fornecedores
	
	
	
	 Impostos e contribuições sociais
	
	
	
	 Salários e encargos sociais
	
	
	
	 Empresas relacionadas
	
	
	
	 Dividendos e juros sobre o capital próprio
	
	
	
	 Contas a pagar e outras provisões
	
	
	
	 Imposto de renda e contribuições sociais
	
	
	
	Não Circulante
	
	
	
	 Exigível a longo prazo
	
	
	
	 Empréstimos e financiamentos
	
	
	
	Patrimônio Líquido
	
	
	
	 Capital social
	
	
	
	 Reserva de capital
	
	
	
	 Reservas de lucros
	
	
	
	
	
	
	
ANÁLISE VERTICAL
	
	2007
	2008
	2009
	Receita Operacional Bruta
	
	
	
	Vendas e serviços
	
	
	
	 (-) Impostos incidentes sobre vendas
	
	
	
	Receita Operacional Líquida
	
	
	
	 (-)Custos dos produtos e serviços vendidos
	
	
	
	Lucro Bruto
	
	
	
	Receitas (Despesas) Operacionais
	
	
	
	 Comerciais
	
	
	
	 Administrativas
	
	
	
	 Pesquisa e desenvolvimento
	
	
	
	 Tributária
	
	
	
	 Outras receitas operacionais 
	
	
	
	 Resultado da equivalência patrimonial
	
	
	
	Receitas(despesas) financeiras
	
	
	
	 Receitas financeiras
	
	
	
	 Despesas financeiras
	
	
	
	Lucro Operacional
	
	
	
	Receitas (Despesas) não Operacionais
	
	
	
	Lucro Antes dos Impostos
	
	
	
	 (-) Imposto de renda e contribuição social
	
	
	
	Lucro Líquido
	
	
	
Exercícios
1)	Análise as informações da Cia. Nunes S.A num determinado exercício social:
	Elementos do resultado
	31/dez/2003
	31/dez/2004
	Vendas Líquidas de Mercadorias
	1.000,00
	1.582,00
	Custo das Mercadorias Vendidas
	620,00
	860,00
	Despesas Operacionais
	200,00
	383,00
Na análise horizontal, o percentual da variação ocorrida no lucro bruto da Cia, Nunes, em 2004, foi:
90,0% b) 158,20% c) 165,00% d) 190,00% e) 265,00%
2) A principal finalidade da análise horizontal é:
Determinar a evolução de elementos das Demonstrações Contábeis e caracterizar tendências.
Determinar a relação de urna conta com o todo de que faz parte. 
Determinar quocientes de liquidez, endividamento, rotatividade e rentabilidade.
Determinar índices-padrão de crescimento das contas do balanço.
N.D.A.
3) A Empresa Binacional S.A. apresentava em seu Balanço Patrimonial projetado, antes do final do ano, os seguintes valores no Circulante.
	Ativo Circulante
	
	Passivo Circulante
	------>
	R$ 1.200.000
	=
	1,20
	R$ 1.200.000
	
	R$ 1.000.000
	
	R$ 1.000.000
	
	
Todavia, o seu presidente não está contente com o índice de 1,20. Ele determinou ao seu contador que o índice deverá ser igual a 2,00.
É impossível modificar esta situação, considerando-se que estamos próximos ao final do ano.
A única alternativa é o contador falsificar o Balanço Patrimonial.
A solução seria pagar $ 800.000 da dívida a curto prazo da empresa.
Não é possível porque o Ativo Circulante é maior que o Passivo Circulante.
4) Quando buscamos encontrar a relação percentual de um elemento com o todo de que faz parte, estamos utilizando o método de análise de balanço denominado:
Análise por meio de quocientes.
Análise vertical.
Análise horizontal.
Índices-padrão.
5) Uma empresa apresentou um saldo de caixa de R$ 120.045 no ano X2, em X3 o saldo de caixa aumentou 25% em relação ao ano anterior. Nota-se que esta comparação foi obtida através do cálculo do(a):
Criação de valor
Análise vertical
Análise horizontal
Gestão de Caixa
6) Um diretor financeiro de uma grande indústria está preocupado com a participação dos itens permanentes da empresa em relação ao patrimônio total da companhia. Entre os itens a serem analisados, o diretor deverá observar à:
a) Análise dinâmica
Análise vertical
Análise horizontal
Lucro Operacional
7) No relatório seguinte, indique o que é Análise Horizontal, Análise Vertical, e Indicadores Financeiros.
O lucro líquido caiu significativamente de 46% para 30% das vendas. 
 __________________________
As despesas mais significativas do ano 2002 são: 8% como Despesa de Vendas; 6% como Depreciação e 3% como Despesa Financeira. 
 ___________________________
A duplicação das vendas melhorou consideravelmente os indicadores financeiros da empresa, sendo que a Liquidez cresceu para 2,4. 
 ___________________________
A maior queda foi no Lucro Bruto de 70% para 60%.
 ____________________________
8) Prepare a análise vertical e horizontal da Cia. Vertizonal (PARA O LAR)
BALANÇO PATRIMONIAL
	ATIVO 
	31-12-2008 
	31-12-2009 
	AV
	AH
	Circulante 
	
	
	
	
	Disponível 
	39.200 
	20.452 
	
	
	Duplicatas a receber 
	172.480 
	220.000 
	
	
	Estoques 
	117.600 
	67.500 
	
	
	Outros valores a receber 
	62.720 
	37.400 
	
	
	
	392.000 
	345.352 
	
	
	Realizável a longo prazo 
	
	
	
	
	Terrenos para venda 
	- 
	60.200 
	
	
	Créditos de diretores 
	7.840 
	25.000 
	
	
	
	7.840 
	85.200 
	
	
	Permanente 
	
	
	
	
	Investimentos 
	
	
	
	
	Participações em outras empresas 
	15.680 
	16.960 
	
	
	Terrenos para futura utilização 
	235.200 
	125.000 
	
	
	
	250.880 
	141.960 
	
	
	Imobilizado 
	
	
	
	
	Bens em operação - líquido 
	68.880 
	49.872 
	
	
	Imobilizado em andamento 
	15.680 
	124.000 
	
	
	
	84.600 
	173.872 
	
	
	Intangível 
	
	
	
	
	Marcas e Patentes 
	25.200 
	34.800 
	
	
	Diferido 
	
	
	
	
	Despesas pré-operacionais - líquido 
	23.520 
	18.816 
	
	
	Total do Permanente 
	384.160 
	369.448 
	
	
	Total do Ativo 
	784.000 
	800.000 
	
	
	PASSIVO + PL 
	31-12-2DX1 
	31-12-2DX2 
	 AV
	 AH
	Circulante 
	
	
	
	
	Empréstimos e financiamentos 
	39.200
	86.400
	
	
	Fornecedores 
	78.400
	18.000
	
	
	Obrigações fiscais e previdenciárias 
	23.520
	145.000
	
	
	Obrigações trabalhistas 
	39.200
	51.000
	
	
	Outras obrigações e provisões 
	54.880
	64.000
	
	
	
	235.200
	364.400
	
	
	Exigível a longo prazo 
	
	
	
	
	Empréstimos e financiamentos 
	156.800
	24.500
	
	
	Patrimônio líquido 
	
	
	
	
	Capital Social 
	313.600
	350.000
	
	
	Reservas de Capital 
	23.520
	28.000
	
	
	Reservas de Lucros 
	54.880
	33.100 .
	
	
	
	392.000
	411.100
	
	
	Total do Passivo + PL 
	784.000
	800.000
	
	
DEMONSTRAÇÃO DE RESULTADO DO EXERCÍCIO
	
	31-12-20X1 
	31-12-20X2 
	AV
	AH
	Receita Líquida 
	800.000 
	
	980.000 
	
	
	Custo das Mercadorias Vendidas 
	(464.000)
	 (651.700)
	
	
	Lucro Bruto 
	336.000 
	
	328.300 
	
	
	Despesas Operacionais 
	
	
	
	
	
	Vendas 
	(176.000) 
	(166.600) 
	
	
	Gerais e Administrativas 
	(144.000) 
	(147.000) 
	
	
	Despesas Financeiras. 
	(400) 
	(17.640) 
	
	
	(-) Receitas Financeiras 
	800 
	
	539 
	
	
	Total das Despesas Operacionais 
	(319.600)
	(330.701)
	
	
	Lucro/Prejuízo Operacional 
	16.400 
	
	(2.401 ) 
	
	
	Receitas Não Operacionais 
	
	- 
	19.600 
	
	
	Despesas Não Operacionais 
	
	- 
	-Lucro antes do Imposto de Renda e Contr. Social 
	16.400 
	
	17.199 
	
	
	Imposto de Renda e Contr. Social 
	(2.460)
	 (2.579)
	
	
	Lucro Líquido do Exercício 
	13.940 
	
	14.620 
	 
	 
9)Exercícios 
Julgue os itens a seguir em certos ou errados, considerando os elementos do balanço patrimonial apresentado no quadro acima:
a)	Pela análise horizontal, pode-se concluir que os recursos próprios cresceram no primeiro trimestre em valor absoluto mais que os de terceiros.
b)	Pela análise vertical, pode-se observar que, nos dois balanços, a empresa opera com capital fixo em proporção superior àquela do circulante.
c)	Caso essa empresa tivesse aplicado mais capital no ativo fixo no primeiro trimestre, teria de diminuir o ativo circulante ou aumentar uma das fontes no passivo.
d)Pelo movimento do ativos e passivos no primeiro trimestre, pode-se concluir que a empresa operou com lucro no período.
Índices financeiros de liquidez
Podemos analisar as demonstrações financeiras lançando mão dos índices financeiros, onde através de medições e comparações de determinadas variáveis extraídas das demonstrações, podemos criar parâmetros que nos auxiliarão nas tomadas de decisão.
Neste material estudaremos alguns índices que são utilizados universalmente, e que agruparemos em:
de liquidez
de endividamento
de estrutura de capital
de rotatividade
de rentabilidade
Os Índices de Liquidez avaliam a capacidade de pagamento da empresa, ou seja, sua situação financeira.
Liquidar significa tornar uma dívida ou obrigação extinta. Sendo assim, os índices de liquidez querem determinar se o conjunto de bens e direitos de uma empresa são suficientes para liquidar as suas dívidas.
 
O índice quanto maior melhor. Podem ser de quatro tipos:
	Índices
	Fórmula
	Exemplo
	Imediata ou absoluta
	Disponível
PC
	31.000 = 0,96 ou 96%
32.000
	
Corrente
	
AC
PC
	
45.000 = 1,40 ou 140%
32.000
	
Seca
	
AC – ( E + DA)
PC
	
37.000 = 1,15 ou 115%
32.000
	
Geral
	
AC + RLP
PC + ELP
	
49.000 = 1,08 ou 108%
45.000
Liquidez Corrente
Este índice é o mais utilizado para medir a situação financeira. Determina quanto a empresa dispõe para liquidar sua dívida de curto prazo utilizando o seu ativo circulante.
Liquidez Corrente = Ativo Circulante ÷ Passivo Circulante
Liquidez Imediata
Este indicador é derivado da liquidez corrente. Busca determinar quanto de recursos de liquidez imediata (disponibilidades) a empresa dispõe para liquidar todas as obrigações de curto prazo.
Liquidez Imediata = Disponibilidades ÷ Passivo Circulante
Liquidez Seca
Este indicador também deriva da liquidez corrente. Avalia a capacidade de pagamento da empresa no curto prazo considerando os ativos monetários de maior liquidez. Devemos excluir do ativo circulante os estoques e os gastos antecipados de exercícios futuros.
Liquidez Seca = (AC – Estoques – Gastos Antecipados) ÷ PC
Liquidez Geral
Este índice avalia a capacidade da empresa de liquidar suas obrigações no longo prazo.
Liquidez Geral = (AC + RLP) ÷ (PC + ELP)
Exercícios Propostos 
Questão 1: Calcule os índices de liquidez da empresa Baumer S/A. (As demonstrações encontram-se no apêndice desta apostila).
	Índices
	2005
	2006
	2007
	2008
	2009
	ILC
	
	
	
	
	
	ILI
	
	
	
	
	
	ILS
	
	
	
	
	
	ILG
	
	
	
	
	
De acordo com os resultados acima, aponte as variações mais relevantes em cada índice.
Quanto aos índice de liquidez corrente:
	
	
Quanto aos índice de liquidez imediata:
	
	
Quanto aos índice de liquidez seca:
	
	
Quanto aos índice de liquidez geral:
	
	
CRC 1-2012
2)
Índices de estrutura de capital
Participação do Passivo Exigível sobre o Ativo Total
Mede o percentual de endividamento com o capital de terceiros sobre os recursos aplicados no ativo.
PPE = Passivo Exigível ÷ Ativo Total
Endividamento Geral
Compara a utilização do capital de terceiros com o capital próprio.
Índice maior que 1 evidencia que a empresa utiliza mais recursos de terceiros do que recursos próprios. Muitas empresas que vão à falência apresentam índices elevados de endividamento durante um longo período.
Endividamento Geral = Passivo Exigível ÷ PL
 	
Composição do Endividamento
Mede a participação das dívidas de curto prazo no endividamento total da empresa.
Composição de Endividamento = PC ÷ Passivo Exigível
Imobilização de Capital Próprio
Para a abordagem ortodoxa de finanças, os bens e direitos adquiridos e classificados como permanentes (Investimentos, Imobilizados e Intangíveis) devem ser financiados por recursos próprios da empresa. Contudo, quanto mais recursos próprios forem utilizados no ativo fixo, menos recursos sobrarão para financiar o ativo circulante, aumentando a dependência por recursos de terceiros.
Identifica o percentual de capital próprio imobilizado no ativo em investimentos permanentes.
Imobilização do capital próprio = Ativo Fixo ÷ PL
Exercícios Propostos
Questão 1: Calcule os índices de endividamento da empresa Baumer S/A. (As demonstrações encontram-se no apêndice desta apostila).
	Índices
	2007
	2008
	2009
	PE / Ativo
	
	
	
	Endividamento geral
	
	
	
	Composição do endividamento
	
	
	
	Imobilização do capital próprio
	
	
	
De acordo com os resultados acima, aponte as variações mais relevantes em cada índice.
Quanto ao índice PE sobre o Ativo:
	
	
	
Quanto endividamento geral:
	
	
	
Quanto a composição do endividamento:
	
	
	
Quanto a imobilização do capital próprio:
	
	
	
2) Calcule os Índices de Endividamento, e Liquidez da Cia. Integrada;
BALANÇO PATRIMONIAL
Cia. Integrada
	ATIVO 
	
	
	Ativo Circulante 
	31-12-2009 
	31-12-2010 
	Disponibilidades 
	400.000 
	600.000 
	Contas a Receber (Líq.) 
	6.000.000 
	8.000.000 
	Estoques 
	2.000.000 
	4.000.000 
	Despesas Antecipadas 
	600.000 
	1.000.000 
	Total do Circulante 
	9.000.000 
	13.600.000 
	Realizável a Longo Prazo 
	2.000.000 
	3.000.000 
	Ativo Permanente 
	
	
	Investi mentos 
	1.600.000 
	2.600.000 
	Imobilizado 
	6.000.000 
	8.900.000 
	(-) Depreciação Acumulada 
	(1.200.000)
	 (2.100.000)
	Total do Permanente 
	6.400.000 
	9.400.000 
	Total do Ativo 
	17.400.000 
	26.000.000 
	PASSIVO 
	
	
	Passivo Circulante 
	31-12-2009 
	31-12-2010
	Fornecedores 
	2.400.000 
	2.400.000 
	Contas a Pagar 
	1.200.000 
	1.400.000 
	Empréstimos 
	3.000.000 
	6.000.000 
	Provisão para Imposto de Renda 
	800.000 
	200.000 
	. Total do Circulante 
	7.400.000 
	10.000.000 
	Exigível a Longo Prazo 
	4.000.000 
	8.000.000 
	Patrimônio líquido 
	
	
	Capital 
	4.000.000 
	5.200.000 
	Reservas de Capital 
	800.000 
	800.000 
	Reservas de Lucros 
	1.200.000 
	2.000.000 
	Total do PL 
	6.000.000 
	8.000.000 
	Total do Passivo 
	17.400.000 
	26.000.000 
	Índices
	2009
	2010
	Liquidez Corrente
	
	
	Liquidez Seca
	
	
	Liquidez Imediata
	
	
	PE / Ativo
	
	
	Endividamento geral
	
	
	Composição do endividamento
	
	
	Imobilização do capital próprio
	
	
Índices de rotatividade
Giro dos Estoques
Giro dos Estoques = CMV ÷ Estoque médio
Indica quantas vezes o estoque girou em relação as vendas. A priore, quanto mais rápido a empresa vender seus produtos maior será o lucro.
Exemplo: Uma empresa vendeu em 2009 mercadorias adquiridas por $10.000, sendo seu estoque médio dos últimos doze meses foi de $2.000. Determine a rotatividade dos estoques.
RE = $10.000 ÷ $2.000
RE = 5 vezes
Prazo Médio de Estocagem
Indica o tempo em que o estoque levará para ser vendido ou consumido.
PME = (Estoque médio x 360 dias) ÷ CMV
ou
PME = 360 /GE
 Obviamente que o ideal seja receber mais cedo e pagar mais tarde.
Prazo Médio de Recebimento de Clientes
Indica quanto tempo a empresa deverá esperar para receber o pagamento de seus clientes em decorrência das vendas a prazo.
PMRC = (Clientes a Receber médios x 360 dias) ÷ (Receita Bruta - Devoluções)
Exemplo: Uma empresa vendeu em 2003 o total de $50.000 a prazo, sendo a média mensal do saldo de clientes a receber de $3.000. Determine o prazo médio de recebimentos.
PMRC = ($3.000 x 360) ÷ $50.000
PMRC = 21,60 dias
Prazo Médio de Pagamento de Fornecedores
Mede o tempo que a empresa dispõe para pagar seus compromissos com fornecedores. Este índice em conjunto com o de prazo médio de recebimentos nos dá uma idéia de como está a dinâmica de fluxo de caixa. Se o prazo de recebimento é maior que o de pagamento, provavelmente esta empresa necessita de capital de giro para lhe dar fôlego financeiro para sustentar suas vendas.
PMPF = (Fornecedores médios x 360 dias) ÷ Compras
 Obviamente que o ideal seja receber mais cedo e pagar mais tarde.
Exemplo: Uma empresa fez compras em 2003 no total de $40.000 a prazo, sendo a média mensal do saldo de fornecedores a pagar de $1.500. Determine o prazo médio de pagamentos.
PMPF = ($1.500 x 360) ÷ $40.000
PMPF = 13,5 dias
Posicionamento Relativo
Compara o prazo médio de recebimento com o prazo médio de pagamento.
PR = Prazo Médio de Recebimento ÷ Prazo Médio de Pagamento
Exemplo: Aproveitando os exemplos anteriores, temos:
PR = 21,60 ÷ 13,5
PR = 1,60
Exercícios Propostos
Questão 1: Calcule os índices de rotatividade da empresa Baumer S/A. (As demonstrações encontram-se no apêndice desta apostila).
	Índices
	2005
	2006
	2007
	2008
	2009
	Giro dos estoques
	
	
	
	
	
	PME
	
	
	
	
	
	PMRC
	
	
	
	
	
	PMPF
	
	
	
	
	
	Posicionamento relativo
	
	
	
	
	
De acordo com os resultados acima, aponte as variações mais relevantes em cada índice.
Quanto ao giro dos estoques:
	
	
	
Quanto o prazo médio de estocagem:
	
	
	
Quanto o prazo médio de recebimento de clientes:
	
	
	
Quanto o prazo médio de pagamento a fornecedores:
	
	
	
Quanto ao posicionamento relativo:
	
	
	
Índices de rentabilidade
RENTABILIDADE – Avalia o rendimento, a lucratividade da empresa obtido em determinado período.
O índice quanto maior melhor.
	Índices
	Fórmula
	Exemplo
	Margem Bruta
	Lucro Bruto
Receita Líquida
	12.000 = 0,20 ou 20%
60.000
	
Margem Operacional
	
Lucro Operac.
Receita Líquida
	
3.750 = 0,06 ou 6%
60.000
	
Margem Líquida
	
LL após o IR
Receita Líquida
	
3.000 = 0,05 ou 5%
60.000
Margem Bruta
Mede a relação entre o resultado antes das despesas operacionais e a receita líquida.
Margem Bruta = Lucro Bruto ÷ Receita Líquida
Margem Operacional
Mede a razão entre o resultado operacional e a receita líquida.
Margem Operacional = Lucro Operacional ÷ Receita Líquida
Margem Líquida
Mede a relação do resultado líquido com a receita Líquida.
Margem Líquida = Lucro Líquido após IR ÷ Receita Líquida
Rentabilidade do Capital Próprio ou Return on Equity – ROE
Mede a geração de lucros por meio do capital dos acionistas.
ROE = Lucro Líquido ÷ PL
Giro do Ativo
Mede a quantidade de renovação do ativo pelas receitas.Giro do Ativo = Receita Líquida ÷ Ativo
		
Exemplo: Uma empresa possui ativos médios no período de 2003 de $230.000, sendo as vendas líquidas do período da ordem de $400.000. Determine o giro do ativo.
GA = $400.000 ÷ $230.000
GAT = 1,74 vezes
Retorno do Ativo ou Return on Assets – ROA
Este índice é freqüentemente chamado de retorno do investimento (return on investiment – ROI), mede a geração de lucros por meio dos recursos disponíveis. Quanto maior for o índice melhor.
ROA = Lucro Líquido ÷ Ativo
O ROA ainda pode ser obtido pela Fórmula Du Pont.
Veja:
ROA = Margem Líquida x Giro do Ativo
ou
ROA = (Resultado Líquido ÷ Receita Líquida) x (Receita Líquida ÷ Ativo)
Exercícios Propostos
Questão 1: Calcule os índices de rentabilidade da empresa Baumer S/A. (As demonstrações encontram-se no apêndice desta apostila).
	Índices
	2005
	2006
	2007
	2008
	2009
	Margem bruta
	
	
	
	
	
	Margem operacional
	
	
	
	
	
	Margem líquida
	
	
	
	
	
	ROE
	
	
	
	
	
	ROA
	
	
	
	
	
	Giro do ativo
	
	
	
	
	
De acordo com os resultados acima, aponte as variações mais relevantes em cada índice.
Quanto a margem bruta:
	
	
	
Quanto a margem operacional:
	
	
	
Quanto a margem líquida:
	
	
	
Quanto ao retorno sobre o capital próprio:
	
	
	
Quanto ao retorno sobre o ativo:
	
	
	
Quanto ao giro do ativo:
	
	
	
FATOR DE INSOLVÊNCIA – Avalia a solvência da empresa.
	Índices
	X1 – Rentabilidade do PL = LL / PL x 0,05
	X2 – Liquidez geral = AC + RLP / ET x 1,65
	X3 - Liquidez Seca = AC-E-DPA / PC x 3,55
	X4 – Liquidez Corrente = AC / PC x 1,06
	X5 – Grau de Endividamento = ET / PL x 0,33
	
Fator = X1 + X2 + X3 – X4 – X5
	Entre zero e 7 = Empresa está solvente
Entre -3 e zero= Empresa está em dúvida
Entre -7 e –3 = Empresa está insolvente
A insolvência de uma empresa ocorre pela incapacidade de solver suas obrigações, ou seja, pela falta de dinheiro no momento de vencimento de uma dívida.
Exercícios Propostos
1) Calcule os índices de atividade da Cia. Playboy e analise o ciclo operacional e financeiro.
BALANÇO PATRIMONIAL
Cia. Playboy
	ATIVO 
	31-12-X2 
	31-12-X3 
	31-12-X4 
	Circulante 
	
	
	
	Disponível 
	1.000 
	1.400 
	2.000 
	Duplicatas a Receber 
	10.000 
	12.000 
	15.000 
	Estoques 
	6.000 
	7.150 
	8.370
	Total Circulante 
	17.000 
	20.550 
	25.370 
	PASSIVO e PL 
	31-12-X2 
	31-12-X3 
	31-12-X4 
	Fornecedores 
	1.000 
	1.600 
	2.000 
	Patrimônio Líquido
	 16.000 
	18.950 
	23.370 
	TOTAL
	 17.000 
	20.550 
	25.370 
DEMONSTRAÇÃO DO RESULTADO DO EXERCÍCIO 
Cia. Playboy
	Descrição 
	20X2 
	20X3 
	20X4 
	Receita Bruta 
	50.000 
	80.000 
	140.000 
	(-) Deduções 
	(5.000)
	 (8.000)
	 (14.000)
	Receita Líquida 
	45.000 
	72.000 
	126.000 
	(-) CPV 
	(23.000)
	(36.800)
	 (64.400)
	Lucro Bruto 
	22.000 
	35.200 
	61.600 
	Compras 
	10.000 
	15.000 
	21.000 
	Indicadores 
	20X2 
	20X3 
	20X4 
	Conceito
	
	PMRE 
	
	
	
	
	Atividade 
	PMRV 
	
	
	
	
	
	PMPC 
	
	
	
	
Conceitos:
Atividade: ruim, razoável, satisf. e boa
Julgue os itens subsequentes, observando os elementos dos balanços apresentados nos quadros I e II, que se referem à mesma empresa e ao mesmo período.
Pelos números apresentados, o prazo médio de renovação de estoques de mercadorias é superior a 30 dias.
b)	O prazo médio de recebimento de contas de clientes é inferior a 40 dias.
c)	O prazo médio de pagamento de fornecedores é superior a 60 dias, considerando que as compras do primeiro trimestre foram de R$ 102.000.
A margem bruta sobre vendas líquidas da empresa é de 48%.
2) Demonstrações Financeiras (incompletas) da Cia Substitutiva S.A.:
Quadro clínico: fazer um check-up, um exame geral da empresa Cia Substitutiva S.A, por meio de seus indicadores econômico-financeiros.
* Melhorar, piorar ou estabilizar
	Indicadores 
	1996
	1997
	1998
	Tendência dos índices* 
	Liquidez 
	Corrente 
	
	
	
	
	
	Geral 
	
	
	
	
	
	Seca 
	
	
	
	
	
	Imediata 
	
	
	
	
	
	CT/Rec. Totais 
	
	
	
	
	Endividamento 
	PC/CT 
	
	
	
	
	
	CT/PL 
	
	
	
	
	
	LL/Ativo 
	
	
	
	
	
	
	
	
	
	
	
	
	
	
	
	
	Rentabilidade 
	Vendas/AtivoLL/PL 
	
	
	
	
	
	PMRE 
	
	
	
	
	Atividade 
	PMRV 
	
	
	
	
	
	PMPC 
	
	
	
	
	Diagnóstico: vamos ver quais são os problemas do doente. O doente (no caso, a empresa) não só tem pontos fracos como também pontos fortes, pois se não tivesse nenhum ponto forte certamente estaria à morte.
a) Pontos fracos obtidos no quadro clínico:
b) Pontos fortes obtidos no quadro clínico:
Baumer SA – Demonstrações Contábeis
Balanço Patrimonial da empresa Baumer SA - Em Milhares de R$
	
	2005
	2006
	2007
	2008
	2009
	Ativo
	
	
	
	
	
	Circulante
	31.313 
	37.116 
	37.850 
	44.784 
	53.007 
	 Disponibilidade
	2.292 
	1.256 
	792 
	1.085 
	4.729 
	 Aplicações financeiras
	3.692 
	702 
	53 
	1.301 
	902 
	 Contas a receber de clientes
	8.599 
	12.026 
	11.078 
	14.256 
	21.311 
	 Estoques
	12.319 
	15.321 
	18.283 
	20.478 
	18.197 
	 Impostos a recuperar
	1.701 
	2.151 
	2.342 
	2.077 
	1.772 
	 Outras contas a receber
	779 
	3.713 
	3.261 
	3.862 
	4.519 
	 Dividendos a receber
	1.912 
	1.902 
	1.903 
	1.164 
	1.154 
	 Despesas antecipadas
	19 
	45 
	138 
	561 
	423 
	Não Circulante
	9.215 
	9.202 
	10.058 
	11.398 
	11.729 
	 Realizável a longo prazo
	192 
	75 
	34 
	164 
	335 
	 Empresas relacionadas
	163 
	45 
	3 
	19 
	191 
	 Outros créditos
	29 
	30 
	31 
	145 
	144 
	 Investimentos
	4.745 
	4.624 
	4.301 
	5.295 
	4.735 
	 Imobilizado
	4.278 
	4.503 
	5.723 
	5.357 
	5.965 
	 Intangível
	0 
	0 
	0 
	582 
	694 
	
	40.528 
	46.318 
	47.908 
	56.182 
	64.736 
	
	2005
	2006
	2007
	2008
	2009
	Passivo
	
	
	
	
	
	Circulante
	13.409 
	16.237 
	18.295 
	21.795 
	26.189 
	 Empréstimos e financiamentos
	2.502 
	3.065 
	4.778 
	4.634 
	3.865 
	 Fornecedores
	2.475 
	3.080 
	2.942 
	4.392 
	3.657 
	 Impostos e contribuições sociais
	880 
	322 
	288 
	625 
	1.826 
	 Salários e encargos sociais
	980 
	1.036 
	1.119 
	721 
	786 
	 Empresas relacionadas
	200 
	229 
	750 
	1.624 
	248 
	 Dividendos e juros sobre o capital próprio
	969 
	1.539 
	854 
	996 
	1.004 
	 Contas a pagar e outras provisões
	5.402 
	6.467 
	7.563 
	8.803 
	14.803 
	 Imposto de renda e contribuições sociais
	1 
	499 
	1 
	0 
	0 
	Não Circulante
	5.989 
	5.142 
	3.107 
	1.561 
	4.296 
	 Exigível a longo prazo
	5.989 
	5.142 
	3.107 
	1.561 
	4.296 
	 Empréstimos e financiamentos
	603 
	633 
	781 
	488 
	2.993 
	 Impostos e contribuições sociais
	0 
	647 
	0 
	42 
	42 
	 Prov. p. riscos fiscais e trabalhistas
	5.386 
	3.862 
	2.074 
	1.031 
	1.261 
	 Contas a pagar
	0 
	0 
	252 
	0 
	0 
	Patrimônio Líquido
	21.130 
	24.939 
	26.506 
	32.826 
	34.251 
	 Capital social
	6.564 
	6.564 
	12.000 
	15.000 
	15.000 
	 Reserva de capital
	212 
	212 
	212 
	212 
	212 
	 Reservas de lucros
	14.354 
	18.163 
	14.294 
	17.614 
	19.039 
	
	40.528 
	46.318 
	47.908 
	56.182 
	64.736 
Demonstração de Resultados da empresa Baumer SA
Em Milhares de R$
	
	2005
	2006
	2007
	2008
	2009
	Receita Operacional Bruta
	
	
	
	
	
	Vendas e serviços
	55.753 
	69.711 
	70.689 
	81.241 
	94.455 
	 (-) Impostos incidentes sobre vendas
	(8.642)
	(10.602)
	(11.464)
	(14.132)
	(18.844)
	Receita Operacional Líquida
	47.111 
	59.109 
	59.225 
	67.109 
	75.611 
	 (-)Custos dos produtos e serviços vendidos
	(21.118)
	(26.213)
	(28.357)
	(31.123)
	(35.303)
	Lucro Bruto
	25.993 
	32.896 
	30.868 
	35.986 
	40.308 
	Receitas (Despesas) Operacionais
	(20.268)
	(26.317)
	(27.171)
	(28.535)
	(34.520)
	 Comerciais
	(12.394)
	(14.585)
	(15.930)
	(18.447)
	(20.166)
	 Administrativas
	(6.458)
	(7.638)
	(8.115)
	(8.826)
	(9.830)
	 Pesquisa e desenvolvimento
	(2.034)
	(2.747)
	(3.173)
	(3.651)
	(4.442)
	 Tributária
	0 
	(1.860)
	(17)
	(984)
	(2)
	 Outras receitas operacionais 
	91 
	342 
	309 
	2.290 
	224 
	 Resultado da equivalência patrimonial
	527 
	171 
	(245)
	1.083 
	(304)
	Receitas(despesas) financeiras
	(365)
	(302)
	(399)
	(1.824)
	(645)
	 Receitas financeiras
	433 
	404 
	460 
	883 
	735 
	 Despesas financeiras
	(798)
	(706)
	(859)
	(2.707)
	(1.380)
	Lucro Operacional
	5.360 
	6.277 
	3.298 
	5.627 
	5.143 
	Receitas (Despesas) não Operacionais
	227 
	1.335 
	501 
	0 
	0 
	Lucro Antes dos Impostos
	5.587 
	7.612 
	3.799 
	5.627 
	5.143 
	 (-) Imposto de renda e contribuição social
	(1.890)
	(2.232)
	(1.511)
	(1.325)
	(2.885)
	Lucro Líquido
	3.697 
	5.380 
	2.288 
	4.302 
	2.258 
Referências para estudo
	
	NEVES, Silvério das; VICECONTI, Paulo Eduardo V. Contabilidade avançada e análise das demonstrações financeiras. 15.ed. São Paulo: Frase, 2007. 672p.
	
	MATARAZZO, Dante Carmine. Analise financeira de balanços: abordagem básica e gerencial. 7 ed. São Paulo: Atlas, 2010. 372p.
	
	IUDICIBUS, Sergio de. Análise de balanços. 10. ed. São Paulo: Atlas, 2009. 254p.
	
	ASSAF , Alexandre; SILVA, César Augusto T. Administração do Capital de Giro. 3ª edição, Atlas, São Paulo, 2002.
	
	GITMAN, Lawrence J. Princípios de Administração Financeira. Pearson, São Paulo, 10ª Edição, 2004.
2
 
Plan1
	balanço patrimonial (em R$)
	ativo	12/31/01	movimento 1º trimestre	3/31/02	passivo	12/31/01	movimento 1º trimestre	3/31/02
	circulante	178,000	43,107	221,107	circulante	82,000	34,142	116,142
	disponibilidades	5,000	25,200	30,200	fornecedores	56,000	31,000	87,000
	contas a receber de vendas	125,000	15,000	140,000	pessoal e encargos a pagar	5,000	5,000	10,000
	estoque de mercadorias	46,000	2,407	48,407	tributos a pagar	6,000	1,642	7,642
	despesas do período seguinte	2,000	500	2,500	aluguéis e seguros a pagar	3,000	500	3,500
	realizável a longo prazo	5,500	500	6,000	dividendos	11,000	(11,000)	0
	empréstimos	5,500	500	6,000	empréstimos	1,000	7,000	8,000
	permanente	65,500	40,800	106,300	patrimônio líquido	167,000	50,265	217,265
	investimentos	2,500	4,000	6,500	capital social	100,000	15,000	115,000
	imobilizado	60,000	37,000	97,000	reservas de capital	50,000		50,000
	diferido	3,000	(200)	2,800	reservas de lucros	10,000		10,000
					lucros acumulados	7,000	35,265	42,265
	total	249,000	84,407	333,407	total	249,000	84,407	333,407
Plan1
	demonstração do resultado do 1º trimestre de 2002 (em R$)			fluxo de caixa do 1º trimestre de 2002 (em R$)
	vendas brutas	235,000		saldo inicial	5,000
	tributos sobre as vendas	(43,475)		entradas	275,200
	vendas líquidas	191,525		de vendas	220,000
	custo das mercadorias vendidas	(99,593)		de empréstmos de curto prazo	40,000
	lucro bruto	91,932		de aumento do capital social	15,000
	despesas com pessoal	(15,000)		de rendimento de aplicação das disponibilidades	200
	despesas com materiais de serviços	(9,000)		saída	(250,000)
	despesas com aluguéis e seguros	(10,000)		pessoal	(10,000)
	depreciação	(3,000)		fornecedores	(80,000)
	amortização do diferido	(200)		aluguéis e seguros	(10,000)
	receitas financeiras	700		tributos	(60,000)
	de aplicação das disponibilidades	200		dividendos	(11,000)
	de empréstimos de longo prazo	500		empréstimos recebidos	(35,000)
	despesas financeiras	(2,000)		aquisição de mobilizado à vista	(40,000)
	lucro antes do IR e CSLL	53,432		aquisição de ações de coligadas à vista	(4,000)
	IR e CSLL	(18,167)
	lucro líquido	35,265		saldo final	30,200
Plan1
	balanço patrimonial (em R$)
	ativo	12/31/01	movimento 1º trimestre	3/31/02	passivo	12/31/01	movimento 1º trimestre	3/31/02
	circulante	178,000	43,107	221,107	circulante	82,000	34,142	116,142
	disponibilidades	5,000	25,200	30,200	fornecedores	56,000	31,00087,000
	contas a receber de vendas	125,000	15,000	140,000	pessoal e encargos a pagar	5,000	5,000	10,000
	estoque de mercadorias	46,000	2,407	48,407	tributos a pagar	6,000	1,642	7,642
	despesas do período seguinte	2,000	500	2,500	aluguéis e seguros a pagar	3,000	500	3,500
	realizável a longo prazo	5,500	500	6,000	dividendos	11,000	(11,000)	0
	empréstimos	5,500	500	6,000	empréstimos	1,000	7,000	8,000
	permanente	65,500	40,800	106,300	patrimônio líquido	167,000	50,265	217,265
	investimentos	2,500	4,000	6,500	capital social	100,000	15,000	115,000
	imobilizado	60,000	37,000	97,000	reservas de capital	50,000		50,000
	diferido	3,000	(200)	2,800	reservas de lucros	10,000		10,000
					lucros acumulados	7,000	35,265	42,265
	total	249,000	84,407	333,407	total	249,000	84,407	333,407