Interatividade Administração Financeira II - UNIP

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Administração Financeira II - UNIP - Ciências Contábeis
Pergunta 01 Considere o trecho da reportagem a seguir para analisar as afirmativas:
No acumulado de 2023, as ações AMER3 já registram queda de 87,6%. E a saída do IBOV pode impactar até
mesmo na liquidez das ações. “Depois que passar essa crise toda, o volume médio de negociações da
Americanas tende a cair bastante”, diz Ricardo Brasil. “A ação se torna menos atrativa porque o índice serve
como uma validação para o mercado de que há liquidez e negociabilidade. No momento em que uma
empresa sai do IBOV, esse “selo” vai embora e a liquidez tende a cair”.
Fonte: adaptado de: https://einvestidor.estadao.com.br/mercado/efeito-recuperacao-judicial-americanas-amer3-acoes/
I. O valor patrimonial da Americanas foi reduzido e ela entrou com um pedido de recuperação judicial.
II. O valor mercadológico da Americanas foi seriamente abalado pela crise de confiança ocasionada pela
fraude divulgada pela mídia.
III. A consequência da queda no valor mercadológico da Americanas é a perda do “selo” do Ibovespa.
Está correto o que se afirma:
E. Em II e III, apenas.
Comentário: A afirmativa I é falsa. Na reportagem não existe informação sobre o valor patrimonial da
Americanas. A afirmativa II é verdadeira. O valor mercadológico foi abalado pela fraude e consequente crise
de confiança. A afirmativa III é verdadeira. A perda do “selo” significa que o Ibovespa tirou as ações de
negociação por conta da fraude.
Pergunta 02 Os métodos mais comuns de valuation (valor de empresas) são os seguintes:
D. Fluxo de caixa descontado e avaliação por múltiplos.
Comentário: A alternativa A está incorreta. Essas técnicas são insuficientes para calcular o valor das
empresas. A alternativa B está incorreta. A alavancagem financeira avalia a posição dos passivos em relação
ao patrimônio líquido e a alavancagem operacional avalia a utilização da capacidade instalada da empresa. A
alternativa C está incorreta. O valor patrimonial e os retornos sobre os investimentos não são considerados
métodos de valuation. A alternativa D é a correta. O fluxo de caixa descontado projeta o fluxo de caixa da
empresa ou de um investimento que a empresa pretende efetuar por um período futuro e a avaliação por
múltiplos se relaciona diretamente com o valor econômico da empresa, quando comparada com as suas
concorrentes no mesmo setor de atividades. A alternativa E está incorreta. Essas técnicas são utilizadas nos
controles do planejamento financeiro de curto prazo.
Pergunta 03 O conceito de migração de valor propõe um indicador que deve ser calculado a partir da relação
entre o valor de mercado da empresa e o seu faturamento bruto anual. As três fases de valor são
identificadas a partir desse indicador. O conceito de migração de valor propõe um indicador que deve ser
calculado a partir da relação entre o valor de mercado da empresa e o seu faturamento bruto anual. As três
fases de valor são identificadas a partir desse indicador.
Em que:
I maior que 2 = fase de influxo de valor
I maior que 1 e menor que 2 = fase de estabilidade de valor
I menor que 1 = fase de escoamento de valor
Considere o seguinte enunciado:
Uma determinada empresa do setor de serviços possui ações na Bolsa de Valores B3, cujo valor médio de
cada ação no ano de 2022 foi de R$ 31,50. A empresa possui 2.000.000 (dois milhões) de ações negociadas
em bolsa. Seu faturamento bruto anual em 2022 foi de R$ 10.400.000 (10 milhões e quatrocentos mil). Para o
ano de 2022, pode-se afirmar que a empresa está:
 A. Na fase de influxo de valor.
 Comentário: Solução:
 I = 31,50 x 2.000.000 / 10.400.000
 I = 6,058 – maior que 2 – a empresa está na fase de influxo de valor.
Pergunta 04 As empresas necessitam de recursos financeiros para aumentar seu valor ao longo do tempo:
para investimentos em novas tecnologias, expansão geográfica, pesquisa e desenvolvimento, entre outras
necessidades. Entretanto, dependendo do ciclo de vida da empresa (início, crescimento, maturidade e
declínio), algumas fontes de recursos para capital de giro são mais indicadas do que outras. Com base nesse
conceito, analise as afirmativas a seguir:
I. Na fase de início, a fonte de recursos financeiros mais indicada é o capital próprio dos sócios.
II. Na fase de início, a fonte de recursos financeiros mais indicada é a abertura do capital da
empresa por meio da oferta pública de ações (IPO) nas Bolsas de Valores.
III. Na fase de início, a fonte de recursos financeiros mais indicada é a obtenção de
financiamentos com instituições financeiras.
Está correto o que se afirma:
A. Em I, apenas.
Comentário: A afirmativa I é verdadeira, pois a empresa precisa apresentar resultados durante um certo
tempo para atrair investidores. A afirmativa II é falsa, pois a empresa precisa cumprir muitas exigências da
CVM e da bolsa de valores para iniciar a oferta pública de ações. A afirmativa III é falsa, pois no início a
empresa dificilmente encontrará instituições financeiras que aprovem financiamentos.
Pergunta 05 O custo médio ponderado de capital (CMPC) é calculado por meio da seguinte equação:
 A. 13,44%
 Comentário: Solução
 Capital próprio = 30% do passivo total
 Capital de terceiros = 70% do passivo total
 CMPC = (30/100 x 0,2250) + ((70 /100 x 0,1275) x (1 - 0,25))
 CMPC = 0,0675 + 0,0669 = 0,1344 ou = 13,44 %
Pergunta 06 Leia o trecho da reportagem a seguir:
A manutenção de uma taxa de juros elevada no Brasil impulsionou as emissões de títulos de dívida emitidos
por empresas neste ano, mesmo diante de um cenário mais restritivo de juros no mundo e de incertezas
acerca da questão fiscal brasileira. Um dos destaques deve ser novamente as debêntures. Nos cálculos de
analistas do Bradesco BBI, as emissões do papel podem ultrapassar os R$ 230 bilhões neste ano, se mantido
o volume médio de R$ 21 bilhões visto nos últimos três meses — valor que é superior aos R$ 13 bilhões
mensais registrados, em média, no primeiro semestre. Os números representam uma recuperação das
ofertas no mercado primário após meses de janela fechada intensificados por eventos de crédito como Lojas
Americanas e Light, mas não devem exceder o valor emitido em debêntures em 2022, que chegou a R$ 271
bilhões.
Fonte:
https://www.infomoney.com.br/business/emissoes-de-debentures-devem-bater-r-230-bilhoes-neste-ano-preve-bradesco-bbi/
Assinale a alternativa correta:
C. Debêntures são títulos emitidos por empresas, de médio e longo prazos.
Comentário: Debêntures são títulos de médio e longo prazos emitidos por sociedades por ações de capital
aberto ou fechado, que asseguram a seus detentores (debenturistas) direitos de crédito contra a empresa
emissora. Elas devem ser previamente registradas na CVM, respeitando as condições de emissão impostas.
Pergunta 07 Considere o trecho da reportagem para analisar as afirmativas seguintes.
Com uma carteira próxima a R$ 200 bilhões, o Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social
(BNDES) quer ajudar a viabilizar projetos inovadores que sejam ambientalmente sustentáveis no País.
Segundo o presidente do banco, Aloísio Mercadante, entre as áreas aptas a receber financiamento do banco
estão as de hidrogênio verde; transportes coletivos elétricos; combustível sintético; e baterias elétricas. No
caso dos transportes, Mercadante defendeu que o Brasil precisa criar empresas de leasing para o ônibus,
uma vez que nem todas as operadoras têm condições de comprar veículos. Leasing é um contrato de
arrendamento mercantil que funciona de forma similar à de um aluguel. Ele, no entanto, oferece, ao final do
contrato, a opção de compra do bem.
Fonte: adaptado de:
https://jc.ne10.uol.com.br/colunas/mobilidade/2023/11/15633205-onibus-eletrico-bndes-diz-que-brasil-precisa-de-empresas-de
-leasing-para-a-eletrificacao-do-transporte-publico.html
I. A criação de empresas de leasing para ônibus elétricos como descrita na reportagem é a modalidade
leasing operacional.
II. A criação de empresas de leasing para ônibus elétricos como descrita na reportagem é a modalidade
leasing financeiro.
III. Não existemdiferenças entre o leasing operacional e o leasing financeiro.
Está correto o que se afirma:
B. Em II, apenas.
Comentário: A afirmativa I é falsa. O leasing operacional não oferece opção de compra ao final do contrato.
A afirmativa II é verdadeira. O leasing financeiro oferece sim opção de compra ao final do contrato. A
afirmativa III é falsa. Existem diferenças entre o leasing operacional e o leasing financeiro.
Pergunta 08 A equação genérica que relaciona o valor nominal (VN) com a taxa de desconto e o valor
descontado (VD) é a seguinte:
VD = VN x d
Onde:
VD = valor do desconto
VN = valor nominal
d = taxa de juros
VL = VN – (VD + IOF + despesas administrativas) (VL = valor líquido)
Considere o seguinte enunciado:
Um banco desconta um lote de 45 títulos com valor nominal total de R$ 85.000,00, com vencimento a 25 dias.
O banco cobra uma taxa de desconto de 4,5% ao mês. A alíquota de IOF é 0,005% ao dia, além de uma
alíquota de IOF de 0,4% sobre o valor dos títulos. O banco cobra TAC de 1% sobre o valor nominal total e TC
de R$ 10,00 para cada título descontado. O valor líquido a ser depositado na conta da empresa é:
E. R$ 80.066,25.
Comentário: Solução
d = 4,5% a.m. / 30 x 25 dias = 3,75% no período de 25 dias
VD = R$ 85.000,00 x 0,0375 = R$ 3.187,50
IOF1 = R$ 85.000,00 x 0,005/100 x 25 dias = R$ 106,25
IOF2 = R$ 85.000,00 x 0,4/100 = R$ 340,00
TAC = R$ 85.000,00 x 0,01 = R$ 850,00
TC = R$ 10,00 x 45 títulos = R$ 450,00
VL = VN – (VD + IOF1 + IOF2 + TAC + TC)
VL = R$ 85.000,00 – (R$ 3.187,50 + R$ 106,25 + R$ 340,00 + R$ 850,00 + R$ 450,00)
VL = R$ 85.000,00 – R$ 4.933,75
VL = R$ 80.066,25
Pergunta 09 As empresas de sociedade limitada (LTDA) apresentam diferenças com as empresas de
sociedade por ações (S.A.) com relação à obtenção de recursos para capital de giro. Com relação a essas
diferenças, analise as afirmativas a seguir:
I. As empresas LTDA podem emitir títulos para serem negociados no mercado de valores mobiliários.
II. As empresas LTDA podem participar do mercado de valores mobiliários como investidores, comprando e
vendendo ativos de outras empresas.
III. As empresas LTDA precisam abrir o capital para negociar as ações em bolsas de valores
Está correto o que se afirma:
E. Em II e III, apenas.
Comentário: A afirmativa I é falsa. Ao contrário do que se afirma, as empresas LTDA não podem emitir títulos
para que sejam negociados no mercado de valores mobiliários. A afirmativa II é verdadeira. As empresas
LTDA podem participar desse mercado como investidores, ou seja, comprando e vendendo ativos de outras
empresas. A afirmativa III é verdadeira. As empresas LTDA precisam abrir o capital para emitir ações e
negociá-las nas bolsas de valores.
Pergunta 10 Nem todas as empresas organizadas como sociedade por ações (S.A.) podem colocar suas
ações para serem negociadas em bolsas de valores ou no mercado de balcão. Com base nesse enunciado,
assinale a alternativa incorreta
B. As empresas de capital fechado precisam, necessariamente, ser registradas na CVM.
Comentário: A alternativa B é a única incorreta, pois as empresas de capital fechado não precisam,
necessariamente, ser registradas na CVM. Elas precisam ser registradas na CVM apenas quando forem
emitir debêntures ou colocar suas ações à venda.