Gestão Financeira

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UVA – UNIVERSIDADE VEIGA DE ALMEIDA 
 
 
 
RUAN SUHET 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
GESTÃO FINANCEIRA (IL60071) 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
DUQUE DE CAXIAS, RJ 
2022 
 
 
 
WACC e o grau de alavancagem 
 
Olá, estudantes 
A compreensão do grau de alavancagem, bem como o endividamento das empresas, permite aos 
acionistas (gestores, sócios, stakeholders) a formulação de estratégias mais assertivas em sua toma de 
decisão. Assim, utilizando diferentes metodologias para análise de viabilidade financeira de projetos, 
é capaz de se apropriar da mensuração dos custos de capital da organização para análise dos efeitos 
da alavancagem Financeira. 
 
Admitindo que as participações dos dois capitais sejam iguais, o que raramente ocorre. Temos que 
observar a participação de cada tipo de capital e seu respectivo custo, onde precisamos 
calcular o impacto do capital próprio (E – patrimônio líquido da empresa) e do capital de terceiros (D 
- dívida total da empresa), ponderadamente no Valor da Empresa. 
 
Considerando o quadro “Estrutura de Capital das 10 empresas mais inovadoras do Brasil” a seguir, 
onde estão expostos os dados do patrimônio líquido e das dívidas totais, calcule o Custo Médio 
Ponderado de Capital de cada uma das empresas: 
 
 
Procedimentos para elaboração: 
1. Elabore capa com dados institucionais (Faculdade, Curso, Disciplina e nome do aluno). 
2. Como se trata de um trabalho acadêmico deve conter fontes de pesquisa de acordo com a 
ABNT. 
3. Utilize ao menos 2 referências bibliográficas da Biblioteca Virtual 
4. Calcule os CMPC do Quadro – “Estrutura de Capital das 10 empresas mais inovadoras do 
Brasil” (use 2 casas decimais). 
5. Exponha a memória de cálculo de todos os itens acima calculados. 
6. Conceitue CMPC (ou WACC) e explique a sua aplicabilidade na gestão financeira. 
7. Elabore o parecer, em word, analisando o grau de alavancagem (e endividamento) das 10 
empresas. 
8. O Trabalho deve conter no máximo 2 páginas de elementos textuais 
 
 
 
 
ESTRUTURA 
CAPITAL DE TERCEIROS CAPITAL PRÓPRIO 
CMPC 
R$ 
 
R$ 
 
1 R$ 100,00 13,00% R$ 900,00 12,00% 12,10% 
2 R$ 200,00 17,00% R$ 800,00 15,00% 12,20% 
3 R$ 300,00 16,00% R$ 700,00 18,00% 12,30% 
4 R$ 400,00 18,00% R$ 600,00 10,00% 12,40% 
5 R$ 500,00 22,00% R$ 500,00 11,00% 12,50% 
6 R$ 600,00 21,00% R$ 400,00 15,00% 12,60% 
7 R$ 700,00 25,00% R$ 300,00 35,00% 12,70% 
8 R$ 650,00 13,85% R$ 350,00 12,50% 12,65% 
9 R$ 500,00 15,00% R$ 500,00 16,00% 12,50% 
10 R$ 600,00 18,00% R$ 400,00 23,00% 12,60% 
 
Fonte do Cálculo em Excel 
=(100/1000)*0,13+(900/1000)*0,12 = 12,10% WACC = (
𝐶𝑇∗𝐶𝑈𝑆𝑇𝑂 𝐶𝑇%
𝐶.𝑇𝑂𝑇𝐴𝐿
) + (
𝐶𝑃∗𝐶𝑈𝑆𝑇𝑂 𝐶𝑃%
𝐶.𝑇𝑂𝑇𝐴𝐿
) 
 
Capital de Terceiro (Divida - Debêntures) 
(+) Risco para Empresa 
(-) Risco para Investidor 
(-) Taxa de Retorno 
 
 
Capital Próprio (Sócios – Ações) 
(-) Risco para Empresa 
(+) Risco para Investidor 
(+) Taxa de Retorno 
 
Na estrutura 6,7 e 8 acontece um Alavancamento onde o risco dessas empresas se torna maior em 
seus investimentos com um endividamento maior com uma projeção menor de lucro para o 
investido, porem vantajoso para empresa por ser mais barato o retorno a ser pago para o investidor. 
Enquanto nos demais se mantem um investimento mais seguro e com margem maior de retorno para 
o investidor. 
 
𝑅𝑑 𝑅𝑒 
WACC 
Em contabilidade, o conceito de WACC é muito discutido e utilizado como um medidor de retornos 
de um investimento. Podemos dizer que o WACC (vem do inglês Weighted Average Capital Cost) é 
o custo médio ponderado de capital. Ela representa a taxa de desconto ou o custo de capital utilizado 
em uma análise de retorno. 
Para que o WACC serve? Não é difícil perceber que o WACC serve, fundamentalmente, como um 
índice para medir o quanto um investimento oferece de retorno. Nesse aspecto, ele também contribui 
para medir o custo de uma oportunidade. 
O WACC é uma informação específica do PROJETO ou EMPRESA analisados. A informação 
resume risco envolvido, perfil do setor, prazo de investimento, fontes de recursos, expectativas de 
mercado, dentre outros fatores utilizados para o cálculo de seus componentes. 
Outro fator que revela a importância do CMPC é o processo de avaliação de uma empresa, que é a 
determinação do valor econômico de determinado negócio, ou seja, sua capacidade de gerar 
 
 
ALAVANCAGEM 
𝐶𝑇
𝐶𝑃
 
Alavancagem é também uma prática de alto risco. Assim, ela requer muito cuidado e atenção. Isso 
porque, ao mesmo tempo que pode representar o aumento do patrimônio, ela pode acarretar perdas 
para o investidor se as expectativas não se concretizarem. 
A alavancagem é a utilização de recursos de terceiros para potencializar os ganhos em um 
investimento. Eles podem vir, por exemplo, da corretora de valores ou de uma instituição financeira. 
Então é como se o investidor tomasse capital emprestado para utilizar em suas estratégias. 
 
 
. 
 
 
 
REFERÊNCIA BIBLIOGRÁFICAS 
 
 
Arquivo de Gestão Financeira – UVA – Unidades 1 e 2 
 
 
WACC: o que é e como funciona a sua fórmula?. Disponível em: 
< https://ejfgv.com/wacc/ >. Acesso em 30 maio 2022 
 
WACC: saiba como funciona o custo médio ponderado de capital. Disponível em: 
< https://www.suno.com.br/artigos/wacc/.>. Acesso em 30 maio 2022 
 
 
https://ejfgv.com/wacc/